景顺长城量化新动力：寻找战胜市场的“大概率”策略

近期A股市场波动加剧,偏股基金收益率明显缩水。不过,在多家机构看来,近期市场回调与资金结构性调仓、债市恐慌情绪蔓延有关,而这都是影响A股的短期因素。有基金经理表示,展望2018年,A股市场将更注重价值投资,蓝筹龙头个股作为中国经济发展的重要力量,具备可持续的内生增长前景,未来行情值得期待。

世界著名的投资大师往往会以长线投资思维来面对震荡的市场环境。格雷厄姆曾说过,在短期,股市只是一个投票机。在长期,它才是体重计。而近年来蓬勃发展的量化基金,便凭借其系统性、纪律性、准确性、分散化的投资优势,业绩领先于其他基金产品,成为穿越牛熊的“长跑健将”。盘点2014年到2016年3年间的基金表现,量化基金的每年区间回报中位数分别为34.79%、50.97%、-1.84%,均高于主动管理型基金的22.80%、46.01%、-14.07%。

谈及量化基金的制胜之道,沪上一位基金分析师表示,量化基金用数据量化的方法对投资组合进行管理,从数据中寻找带来超额收益的大概率策略,跟踪发现交易机会,避免人为的主观判断所带来的失误,力求把握获取超越市场的平均回报。

值得注意的是,今年由于市场机会主要集中于大盘蓝筹股,而以分散投资小盘股为主要策略的量化基金普遍陷入被动。在诸多同类产品中,景顺长城基金旗下的量化产品凭借整体突出的业绩表现脱颖而出。

以景顺长城量化新动力为例,截至11月30日,该基金今年以来净值上涨33.3%,分别跑赢同类平均和沪深300指数17.83、12.27个百分点。此外,该基金近1年、近6个月、近3个月和近1月的业绩均稳居同类基金前四分之一行列。

“任何一种风格都不可能持续跑赢市场,我们尽量做得分散一些,让基金的收益来源更多样化。这样在绝大部分时间里,我们的模型长期能有几类因子表现得比较好。”谈及制胜之道,基金经理黎海威如是表示。在他看来,市场会给量化投资者提出各种挑战,如果想获得超越市场的长期收益,必须理解市场,因时因地,根据市场变化作出相应调整,逐步形成自己的独特优势。

作为后起之秀,量化基金仍处于发展初期,未来还有很大的发展空间。黎海威表示,未来10年、15年、20年,A股市场必然要经历成熟市场发展的过程,这对量化投资是非常好的机会。在3到5年的周期中,基金投资可以实现一个相对稳定的收益率。对于择时能力相对较弱的普通投资者而言,可以设定预期回报率、预期风险,兼顾考虑流动性需求,然后在此框架中选择品种进行大类资产配置。