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中金公司:配置价值已现

基本面因素不是主导性力量,但仍是债市的“地心引力”,目前债市收益率已经有所超调,配置价值已经出现,继续上行空间有限。对配置资金或持有到期账户,每次调整都是值得关注的增持机会,高位收集到足够多的筹码比预测顶点更重要。当然,这一次高位徘徊时间可能会稍长,配置型机构在节奏把握上可能会更从容。

国泰君安:下跌是买入机会

同业存单收益率近期见顶回落的概率较大,12月份下半月不排除有资金重新趋紧的可能,但参考3月、6月的情况来看,资金面对市场应该不会形成明显利空。受制于利空悬而未决,新的趋势尚未形成,市场短期波动的局面不会改变。不过考虑到阶段性的底部已经探明,以及潜在的“抢跑”行情出现的时间具有不可预测性,投资者不妨打一些提前量,下一阶段投资策略是:大跌大买,小跌小买,不跌不买。

华创证券:交易窗口较难把握

央行改变过去每月一次投放完全对冲MLF到期量的操作,表明维持市场资金面紧平衡的态度明确,关注后续因资金宽松加大回笼力度和跟随美联储加息的潜在风险;银监会稳步推出提升监管效能的相关文件,进一步加强银行流动性管理,伴随后续政策的陆续出台,市场持续承压;近期市场交易机会主要来自于资金宽松和避险情绪的提升,但考虑到后期央行回笼流动性力度加大和地缘政治影响缓和,债市仍将回归由监管、通胀、货币政策正常化驱动的主要逻辑,债市交易窗口较难把握,建议机构多看少动,做好流动性管理。(张勤峰 整理)