募集规模抬升 债基发行回暖明显

随着市场对债市配置价值认同度增强,三季度以来债券型基金发行渐渐回暖,7月至9月的平均发行份额呈现逐级抬升趋势。这在一定程度上说明,债券市场对于资金的吸引力正在回升。

募集规模呈现抬升趋势

随着市场企稳和资金涌入,新成立的债基规模悄然攀升。财汇金融大数据终端显示,今年7月共计成立债券型基金17只,平均募集份额6.67亿份;8月成立34只,平均募集份额上升至8.81亿份;9月则成立18只基金,平均募集份额达到12.87亿份。

9月,多只30亿级别以上债基的成立,拉升了当月债基的平均募集规模。其中,民生加银家盈季度定期宝募集52亿份,中银信享定期开放债券募集50.10亿份,兴全恒益债券募集39.56亿份,南方兴利半年定开债券募集30.10亿份。这也是今年以来债券型基金平均募集规模的次高点,仅次于今年2月的37.21亿份。而2月份的数据跳升主要是缘于当月有一只委外定制基金工银丰淳半年定开债券发行份额超过900亿,因而拉高了平均募集规模。如果剔除该因素,2月份的平均募集规模实际上不及9月份。

近期债券基金提前结束募集的情况频频发生,这也从一个侧面体现出发行市场回暖。数据统计显示,中欧弘涛一年定期开放债券、民生加银家盈季度定期宝、光大保德信尊富18个月定开等基金陆续公告提前结束募集。

委外资金显现回流迹象

从委外资金的动向来看,随着债券市场配置价值的逐渐显现,以及公募基金对于监管新规的消化。近两个月以来,发行期限较短、不向个人投资者发售的定期开放发起式基金陆续增多,一定程度上显现出机构委外资金的回流迹象。

根据新规,基金管理人新设基金,拟允许单一投资者持有基金份额超过基金总份额50%的,应当采用封闭或定期开放运作方式且定期开放周期不低于3个月,并采用发起式基金形式,在基金合同、招募说明书等文件中进行充分披露及标识,且不得向个人投资者公开发售。

统计显示,自5月23日首只变更注册为定开发起式的定制基金——光大保德信尊盈半年定开债成立以来,迄今共成立了超过10只大额机构定制发起式基金,并且8月以后呈现明显的加速趋势。其中,8月31日成立的兴全兴泰定期开放债券型发起式基金,成立规模达到100.1亿元。9月26日成立的中银信享定期开放债券型发起式基金,成立规模50.1亿元。

除委外资金定制的公募基金外,业内人士分析,今后部分银行资金更愿意“借道”基金专户进行投资。从银行的需求来看,专户的收费方式和投资标的都更灵活;而从基金公司角度看,根据流动性风险管理规定,公募定制基金需要以发起式基金形式运作,对基金公司资本金提出了较高要求,尤其是中小基金公司所面临的压力较大。因此,预计下一阶段基金公司专户承接的委外资金规模会有较大提升。

根据东方证券近期的调研,近期市场总体乐观情绪升温,投资策略上也更积极,银行、保险等配置机构逐步加仓,公募基金、专户等机构逐步拉长久期。保险债券委外增加,机构配债意愿加大。据了解,已有部分保险机构加大债券委外专户的投放。