交银国际董事长谭岳衡：香港资本市场需解决“老、窄、近”问题

日前，交银国际董事长、香港中资证券业协会会长谭岳衡在证券时报主办的“2018中国财富管理高峰论坛”上，发表了《香港在中国财富管理全球资产配置中的角色》的主题演讲。

谭岳衡表示，过去20年香港作为内地企业的融资中心，发展有目共睹。但香港资本市场面临着转型发展的需要：要在继续巩固融资中心地位的同时，成为财富管理的全球资产配置中心。要担当这样一个角色，香港资本市场要解决“老、窄、近”的三个问题。

在谭岳衡看来，第一问题是“老”——香港上市公司结构老化，在股票市场中传统的比重——尤其是金融、地产的比重太大，新经济比重、交投量很低。港交所今年推出了上市制度改革，吸引了新经济公司到香港上市，会逐步解决老化问题，使香港市场变得更加年轻、有活力。

谭岳衡说，“窄”的问题，主要表现在香港资本市场只有股票市场的单边繁荣，包括债市在内的其他品种市场发展滞后。对此，香港已经着手拓展大宗商品市场；此外，要加大发展债市，同时还要发展黄金等贵金属、外汇利率工具市场。

谭岳衡介绍，“近”的问题，是说香港资本市场走得不远，各类主体比如上市公司、债券发行及交易主体，国际化程度还有较大提升的余地。若要提升国际化程度，不能长期主要是中国内地背景的上市主体，要让“远处”的企业来上市、发债。“一带一路”倡议带来很好的提升香港市场国际化机会，建议香港在培育好新经济板块以后，要着手建设资本市场“一带一路”国际板。

谭岳衡认为，目前香港中资券商服务财富管理全球资产配置的能力还有待提高，要从机构、产品、技术、人才这四个方面围绕中国财富管理的需求进一步提升。

谭岳衡表示，目前有条件可以做的，第一要争取承做更多国际企业的首发（IPO）融资。第二要成为主要的国际交易所会员，可以直接为中国内地投资者提供全球资产配置的交易通道。第三要在“一带一路”沿线相对发达的区域设立机构，陪伴中国投资走出去。第四要成立更多配置全球产品的共同基金，供投资者选择。第五要用收购、合资的方式与全球同业开展合作，与国际同行共同开发适合中国财富管理需要的定制产品。

（陈冬生）