四季报透露境外配置思路基金战略看多港股市场

伴随基金2017年四季报披露完毕,QDII及沪港深基金的持仓及投资策略也浮出水面。从四季报中可以看出,去年的绩优基金主要配置互联网中概股,以及港股市场上信息技术、汽车、金融、房地产等板块的龙头企业。对于2018年的市场行情,基金较为一致地认为,“北水南下”的趋势仍将延续,加上估值处于历史低位,港股未来仍具有较强的投资价值。在行业配置上,周期、金融、消费等板块是公募基金重点关注的三大方向。

QDII与沪港深基金“大丰收”

在美股与港股持续走强的背景下,专注于投资海外市场的QDII基金和沪港深基金都在2017年取得了优异的业绩表现。据统计,QDII基金去年平均净值增长率为12.6%,其中,华宝海外中国成长混合、上投摩根中国世纪、汇添富全球互联混合等多只基金的全年涨幅超过40%。此外,带有“沪港深”字样的基金也几乎全部获得正收益,平均收益率达到19.73%。

梳理基金四季报可以发现,去年整体涨幅较高的互联网中概股,以及港股市场上信息技术、汽车、金融、房地产等板块的龙头企业均受到上述绩优基金的青睐。

以去年排名QDII基金首位的华宝海外中国成长混合为例,基金在四季度对汽车板块的吉利汽车、BRILLIANCE CHI和永达汽车均大幅加仓;上投摩根中国世纪四季度的前三大重仓股分别是腾讯控股、工商银行和阿里巴巴;沪港深基金中名列前茅的广发沪港深新起点股票、富国沪港深价值精选及中海沪港深价值优选混合,第一大重仓股均为腾讯控股。

“基于对企业盈利、估值和流动性的判断,我们认为市场的风险与回报配比仍然处于较有吸引力的状态。我们因此保持了组合的高仓位,并且在结构上向金融保险、消费与信息技术等领域倾斜。”工银瑞信沪港深股票基金在四季报中阐述。

聚焦三大板块投资机会

尽管恒指不断刷新历史新高,但基金经理们仍然认为,伴随资金的持续涌入,估值仍处于历史低位的港股,具有较强的投资价值。

博时沪港深价值优选灵活配置在四季报中认为,从基本面来看,中国经济从2016年下半年开始见底回升,消费全面复苏,出口由负转正,投资稳定增长。再加上新兴产业(互联网、新能源、人工智能、大数据、云计算)欣欣向荣,有理由对经济更加乐观;“北水南下”的趋势将持续,资金面仍然向好。加上目前港股估值在全球范围内仍偏低,继续对市场保持乐观态度。

从行业配置来看,周期、金融、消费板块是公募基金较为一致的选择。融通沪港深智慧生活灵活配置表示,周期行业将成2018年市场抓手。经历前期调整后,周期股重启现价、股价齐涨的行情。此外,受益于净息差扩大、传统行业盈利恢复带来资产质量改善,以及居民消费需求回暖,金融、消费两大板块值得看好。

上投摩根中国世纪基金相对看好受益于加息预期的银行、消费升级的保险、温和通胀带来涨价预期的包括农业在内的消费产业链,重点关注行业格局良好的周期性行业,石油化工产业链,以及制造业行业中格局稳定、企业利润持续增长的龙头公司。