北京时间8月14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股的第二步,把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%,另外,还有10只A股将以5%的纳入因子新加入,使得纳入MSCI的A股增加至236只,合计占MSCI新兴市场指数权重的0.75%,这与该公司在2017年6月公布的相关指数纳A方案大致吻合。所有调整结果将于8月31日收盘后正式生效。
纳入MSCI新兴市场的A股将增加10只
此前,在2017年6月21日,MSCI宣布,从2018年6月开始,将基于5%的纳入因子,分两步把中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数:第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施。首步以2.5%的因子纳入A股已在6月1日正式实施,第二步则将在8月31日收盘后正式生效。
MSCI有着复杂的指数体系,跟中国有关的指数多达200多个,而与MSCI纳入A股息息相关的,主要是MSCI中国A股纳入指数(MSCI China A Inclusion Index),用于反映纳入到MSCI新兴市场等指数中的A股,它更熟为人知的名称是MSCI中国A股国际通指数。
据上证报记者在MSCI官网获得的信息,在此次季度调整中,MSCI中国A股国际通指数新增的成份股有中航沈飞、中国神华、中国联通、国电电力、恒力股份、国电南瑞、TCL集团、用友网络和玲珑轮胎,而在6月份首步纳入正式生效前夕因停牌被剔除的中兴通讯,此次在指数季度检讨中又重新纳入到MSCI中国A股国际通指数当中,一共10只新增成份股。
从指数检讨结果发布后的首日表现来看,前述10只股票涨跌互现,其中,中兴通讯涨幅相对较高,接近6%,用友网络则跌逾3%。有分析人士指出,海外资金对于新纳入MSCI新兴市场指数的成份股有补配置的需求,建议投资者可适当关注,不过仍要注意风险。因为,如果相关指数股份在指数调整生效日之前仍处于停牌状态,将被剔除出相关指数。
海外长线资金有望持续进场
据MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前测算,5%的初始纳入因子预期将为A股市场带来约220亿美元的资金流入。
也就是说,按照MSCI纳入A股的方案,每一次以2.5%因子的纳入,将给A股市场带来110亿美元左右的资金流入,约为755亿元人民币。
不过,跟踪MSCI的资金还分主动型和被动型。被动追踪MSCI新兴市场指数的海外基金,按照国际惯例,预计会在指数调整生效当日一次性调仓,以期精确复制指数来达到最低的跟踪误差。追踪MSCI指数的主动型基金经理则会依据他们对市场状况、公司前景、股票估值等的判断和看法,来选择是否做出适当调整。因此,有分析人士认为,部分跟踪MSCI的主动型资金早在MSCI正式纳入A股之前就提早布局,所以此次纳入因子的调整带来的资金量并不会如6月份那么可观。
A股进一步提升在MSCI新兴市场指数中的比重,有赖于A股市场不断扩大开放。
证监会副主席方星海6月份曾表示,证监会会同有关部门已经着手研究新的制度与工具安排,包括股票收盘价格产生机制,规范停复牌制度,以及创造条件与境内外投资者投资股指期货等,以便尽快将目前的A股纳入MSCI的因子从5%提高到15%左右。除此之外,证监会也将积极支持A股纳入富时罗素国际指数。
“若以15%的因子纳入,A股在MSCI新兴市场指数的权重有望达到2.25%,除去已实施的第一步和即将实施的第二步,约285亿美元(近2000亿元人民币)的资金将进一步流入,长期、相对理性的海外资金将源源不断地注入A股市场。”有资深市场人士表示。
另据中银国际证券测算,若A股的纳入比例提升至100%,跟踪MSCI指数流入A股的潜在资金规模将有望达到4000亿美元。届时,机构投资者在A股市场的比重将有明显的提高,A股市场将会更加国际化,更为成熟。
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