蓝筹指数背后的国家竞争力

世界500强企业由于统计口径只涉及销售数据而不顾及盈利能力,因此存在企业大而不强的现象。那么,哪些企业可谓又大又强呢?具备合理估值定价的蓝筹股无疑是首选,如果说世界500强企业入选数量已能衡量一国的经济实力,那么,蓝筹指数就更能体现出国家竞争力。

当今全球各大经济体、国家之间的竞争,更多体现在大企业之间的竞争。2011年中国经济总量超越日本,在此之后,中国企业在世界500强企业榜中的数量就越来越多。与此同时,人们可能忽略了另一项企业规模统计数据,即全球千亿美元市值蓝筹股的统计数据。目前全球千亿美元市值蓝筹股数量接近80家,美国企业数量最多,接近一半,紧随其后的就是中国企业。撇除中移动、阿里、腾讯这三家海外上市企业,另外数十家企业都已登陆A股市场,因此,A股蓝筹指数可以反映出我国的竞争力。

先纵向统计全球超过千亿美元市值蓝筹股的产业分布情况:金融和IT企业数量最多,其次是生物医药和能源矿业企业,再次是消费品和汽车企业。

再横向比较中国与美国、泛欧、日韩等国家和地区的蓝筹股在这些产业的分布情况:只有中国和美国的蓝筹股在上述全部产业中有广泛分布,两者差距仅体现在产业涉猎深度上。泛欧蓝筹股仅涉及上述一半产业,日本和韩国仅丰田和三星两家企业市值超过千亿美元。

由于A股市场千亿美元市值蓝筹股数量逐步增加且行业分布广泛,因此,目前蓝筹指数既接近复制中国整体经济规模,也能体现出国家竞争力。尤为重要的一点是,与历史估值数据纵向比较,目前A股蓝筹指数估值合理,类似2007年的蓝筹股市值和估值双重泡沫现象已经消失。与全球估值数据横向比较,现在A股蓝筹指数估值处于价值洼地状态。所以,从市值和价值双重角度衡量,A股蓝筹指数都堪当经济晴雨表。

投资者可能羡慕过去8年美股的牛市,但美股牛市也是围绕着道指、标普500和纳斯达克100这三大蓝筹指数展开的。比较美股蓝筹指数估值水准和产业分布情况,未来上证50、中证100和沪深300这三大蓝筹指数,走出长期牛市的概率极高。继今年6月MSCI明晟公司宣布纳入A股以来,10月24日,MSCI明晟公司发布了纳入A股的MSCI中国指数,意味着海外投资者开始通过指数化的被动投资方式进入A股市场。虽然初期仅1000亿人民币的规模,但当A股最终全部被纳入MSCI新兴市场指数之际,将给A股市场带来2万亿人民币的增量资金。

切莫小觑这2万亿人民币增量资金的规模,这既反映出海外投资者对于A股蓝筹指数整体竞争力的认可,同时也将改变境内投资者的投资策略偏好。类似巴菲特给美股投资者的建议,未来指数化被动投资策略将会深入人心。