基本面欠佳 玉米系偏弱格局难改

在连续多日阴跌之后,近两日国内玉米系期货震荡持稳,玉米、淀粉主力1809合约昨日分别收涨0.17%、0.87%。不过,分析人士表示,考虑到陈粮投放力度不减且6月中旬起兑现压力增大,叠加下游需求相对较弱,后市玉米期价继续上涨空间将有限;对于淀粉而言,近期行业库存持续累积,但季节性旺季预期对期价构成支撑,现实与预期博弈依旧强烈,不建议追涨。

期价震荡持稳

周三,国内玉米期货继续小涨,主力1809合约收报1756元/吨,涨3元/吨或0.17%;玉米淀粉期货1809合约亦获振走升,报收2197元/吨,涨19元/吨或0.87%。

瑞达期货分析师表示,上周临储拍卖继续降温,大量成交未出库的拍卖粮使得玉米价格继续承压,且需求增加情况不及预期,总体而言,玉米价格维持弱稳。

截至6月8日,本年度临储玉米累计投放6873万吨,实际成交4305万吨,成交率约六成,出库量三成,拍卖主力转至2015年产粮,本周14-15日将继续投放802万吨,陈粮投放力度不减。

现货方面,目前国内玉米现货价格整体稳定,局部地区小幅波动;淀粉现货各地基本稳定。

利多因素匮乏

展望后市,华泰期货分析师表示,对于玉米而言,考虑到目前下游需求相对示弱,且目前近月合约盘面已出现交割利润,而盘面远月期价已包含较高抛储底价上调预期,且东北产区天气状况或逐步改善,因此,玉米期价存在高估,继续上涨空间或有限;对于淀粉而言,近期行业库存持续累积,但季节性旺季预期对期价构成支撑,现实与预期博弈依旧强烈,后期重点关注华北玉米原料成本及季节性旺季供需状况,直观体现在行业开机率与库存变化上。策略方面,建议谨慎投资者观望为宜,激进投资者可以考虑到继续持有前期9月合约玉米或淀粉空单。

弘业期货分析师周俊旸表示,陈粮投放力度不减且6月中旬起兑现压力增大,在前期干旱炒作消退后利多因素匮乏,关注近期北方强对流天气影响。从玉米期货盘面来看,期价回调后企稳,但仍承压MA5,1750元/吨支撑有效,在新增题材出现前,预计将维持震荡整理;淀粉方面,现货价格稳定,山东局地上涨,因环保督查卷土重来,周度开机率略有下滑,但因走货不佳,库存连续回升至近期新高,在6月30日补贴加工期满前,预计开机率将回升保持高位,供强需弱。从盘面来看,淀粉期价在玉米期货带动下减仓增量上探2200元/吨关口,但仍承压MA20,KDJ指标低位拐头向上,但自身供需偏弱,因此不建议追涨。

从下游需求角度看,招金期货分析师也认为,猪价仍维持在低位,养殖户依旧亏损,饲料消费终端难有实质性好转,深加工企业采购玉米保持谨慎态度,大多随用随买。预计后期玉米价格将趋弱,以拍卖价为主。