寿险公司迎134号文落地 部分新产品试销超预期

10月1日起正式实施的134号文,是保险业史上最严“组合拳”,它将对行业保费增速带来怎样的影响?证券时报·券商中国记者调查获悉,近期符合新规的产品预售情况要比此前市场预期的好。

部分产品试销超过预期

134号文件,即中国保监会《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》,对人身险产品设计提出了“四项鼓励七项注意”。134号文是保监会限制中短存续期产品,降低万能险责任准备金评估利率上限等一系列监管政策的延续,主要受影响的快速返还型年金、两全险以及叠加万能附加险的产品是当前行业的主流产品形态。

不过,在10月1日之前,各家保险公司为迎接134号文落地,已筹备长达半年之久,随着报备成功的产品越来越多,对新产品的销售情况也开始“心中有数”。

比如人保寿险试探市场反应的产品“尊赢人生”年金保险系列,在返还期延后至第5年以及预定利率下调的情况下,销售情况良好,试销额远超目标20亿——达到了30亿,新单保费较去年同期(业务节奏可比)实现正增长。

券商观点有分歧

“未来几个月保费收入将不达预期。”这是今年4月份以来,券商发布的保险业研报时用得最多的一句风险提示语。对保费数据下滑、保险结构调整产生阵痛的隐忧,都来自10月1日正式实施的寿险业134号文。

近期,多家券商对134号文影响进行摸底和评估。海通证券研究所的观点是,134号文对于2018年开门红的影响较小,新产品试销良好,预计2018年一季度新单保费正增长。134号文规定的“年金险、两全险的首次生存金返还时间必须在5年以后”对于客户利益没有任何实质影响,客户并不会提前领取生存金,生存金往往会进入万能账户。

该研究所预测,关于前8个月个险首年期交保费:预计国寿同比增长10%,平安同比增长40%,太保同比增长40%,新华同比增长25%。8月单月太保与新华保费增速回升,单月个险期交保费同比增长25%和50%。保费结构进一步改善,新业务价值利润率(NBV Margin)提升。

长江证券研究报告也认为,134号文实施临近之际,部分新产品开始销售,产品测试结果积极,需求拉动的大趋势下,客户对新产品返还政策改变的敏感度或许较弱,同时保障类险种保费收入增长和结构占比存在优化趋势。

不过,天风证券发布的研报则表示,134号文对明年开门红影响较大。银保产品受制于1年内返还比例不能超过20%的规定,受影响程度将大于代理人渠道。预计中国平安2017年快返产品增速较快,预计2018年新业务价值(NBV)增速区间为20%~30%。中国平安快返产品基本归类于短期储蓄类产品,2017年上半年首年保费增速达到77.87%,占总体首年保费规模的比例为57%,但NBV占比仅21%。