去年资产证券化发行规模翻倍 5券商发行均超500亿

昨日,中基协公布的最新数据显示,截至2017年末,资产证券化总发行规模1.61万亿元,较上一年增长133.56%,存续规模1.17万亿元。

从发行规模看,德邦证券、中金公司、华泰证券、中信证券、国泰君安和天弘创新的发行规模均超过500亿元。德邦、华泰、中金、中信、广发和国金等6家券商的发行数量均超过40只。

德邦中金华泰等

均超500亿

资产支持证券,自2014年底备案制启动以来,规模快速增长,累计已突破1万亿大关,是目前市场接受度较高的一种成熟金融产品。

监管方面透露,资产证券化业务的发行主力还是券商。从备案产品看,发行人有八成是券商,不到两成是基金子公司。虽然管理人包括71家券商、41家基金子公司,但企业资产证券化业务主力发行机构仍为券商。

按存续规模统计,券商发行的产品存续规模合计9568.50亿元,占比81.71%;基金子公司发行的产品规模合计2142.22亿元,占比18.29%。

这几年,券商在资产证券化业务上的竞争也非常激烈,比如德邦证券从2016年底的第11名一跃成为2017年榜首,中信证券、华泰证券、国泰君安等也是你追我赶。

按照管理人备案产品的数量看,德邦、华泰、中金、中信、广发和国金证券6家机构2017年的发行数量均超过40只。按照管理人备案产品的规模看,德邦、中金、华泰、中信、国泰君安和天弘创新发行规模均超过500亿元。

类REITs/CMBS

发行提速

去年,资产证券化规模增长超过一倍的情况下,四类基础资产占比最高。值得注意的是,类REITs(房地产信托投资基金)及CMBS(商业房地产抵押贷款支持证券)发行提速,成为房地产企业及金融机构关注的重点业务之一。

数据显示,目前备案的资产支持专项计划原始权益人500余家,涵盖融资租赁公司(约110家)、小额贷款公司(约40家)、银行(26家)、证券公司(18家)、信托公司(18家)、保理公司(14家)、住房公积金中心(9家)、航空公司(3家)、基础设施和公用事业单位、电商、房地产企业和物业公司等各类企业,此外还出现银行作为代理原始权益人、资管计划产品作为原始权益人或联合原始权益人的情况。

从原始权益人所属行业来看,分布较为集中,金融业、租赁业和房地产行业合计发行规模达13378.88亿元,规模占比接近83%。

可以说,2017年基础资产类型更为集中。

资产支持专项计划的基础资产分为五个大类别,分别是金融债权类、企业经营性收入类、不动产类、企业应收款类和信托受益权类。

其中,以融资租赁、小额贷款债权为代表的金融债权类产品占比最大,累计规模8437.92亿元,占比达52.30%;其次是信托受益权类产品规模3756.15亿元,占比23.28%;企业应收款类产品规模1807.08亿元,占比11.20%;以公共事业收费权为代表的企业经营性收入类产品规模1320.03亿元,占比8.18%;不动产类产品规模814.02亿元,占比5.04%。

也就是说,小额贷款债权、信托受益权、企业应收账款债权和融资租赁债权这四大类资产作为基础资产发行的资产支持专项计划,总规模即占2017年全年备案增量的86.81%。

按照基础资产二级分类划分,小额贷款类、信托受益权类、融资租赁类、企业应收款类、公共事业收费权类、不动产类资产证券化产品规模占比共计89.17%,是资产证券化业务的主要基础资产类型。

值得注意的是,类REITs及CMBS的市场参与机构日益多元化,市场开始出现专业的权益级投资人,发行正在提速中。