去库存提速 郑糖期价继续反弹

来源:中国证券报 作者:马爽 2018-08-28 07:26:43
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自8月16日创下阶段新低4851元/吨之后,郑糖期货主力1901合约便展开持续反弹,最新收报5101元/吨,累计涨幅逾5%。分析人士表示,国内7月食糖销售数据好转,打击走私力度加强,以及上周郑糖期货仓单持续流出,均对期价形成利多支撑。此外,临近双节备货,白糖需求有望得到提振。因此,短期郑糖期价有望延续反弹态势。

市场情绪逐渐回暖

周一,郑糖期货延续反弹态势,主力1901合约成功站上5100元/吨上方,最终收报5101元/吨,上涨39元或0.77%,日K线呈现“六连阴”格局。

中信期货分析师表示,国内7月食糖销售数据好转,近期打击走私力度加强以及上周郑糖期货仓单持续流出,均对期价形成利多支撑。

现货方面,8月27日,柳州中间商站台白糖报价5260-5270元/吨,报价较前一日报价上涨10元/吨;南宁中间商站台白糖报价为5230元/吨,较前一日报价保持不变,总体市场成交一般。

此外,近期纽约原糖期价反弹也给郑糖期价走势带来一定提振。洲际交易所(ICE)原糖期货上周五一度从触及的数年低位展开反弹,10月原糖期货报每磅10.23美分。

银河期货研究员马幼元表示,美联储释放鸽派言论,美元或将转弱,新兴市场货币或将有所升值,降低主产国食糖出口对国际市场的压力。另外,ISO下调了2017/2018年度全球糖市过剩预估,巴西、欧盟受天气不利影响产量下降,料对糖价构成一定支撑。此外,此前原糖一度跌破10美分,继续下跌空间也比较有限。 

近强远弱格局明显

展望后市,瑞达期货农产品组分析师认为,国际方面,近期纽约原糖了结了多年的低位,开启反弹走势。虽然巴西总统大选预期不乐观,使得巴西雷亚尔货币贬值率大大提高,但中南部产糖量下降幅度超预期,给予糖价一定的反弹动能。

国内方面,近期广西、云南现货报价有所下调,利于产区库存消化,叠加郑糖仓单流出量同步加快,可见现货商接货意愿有所提升。此外,由于缅甸转口贸易的许可证暂停,导致泰国等地出口量超预期减少,使得国内糖供应量减少。且后期双节即将来临,也将会对白糖需求产生一定提振。因此,短期郑糖期价有望延续反弹态势。操作上,短期建议对1901合约暂且以偏多为主,关注上方5150元/吨压力位。

马幼元也表示,7月产销数据好于预期,工业库存大幅减少,打私高压、不抛储预期,进口关税增加供应压力减少,甜菜仓单价值体现,持续流出,盘面压力减轻,且临近双节备货,存在旺季需求炒作预期,后期如去库存维持较快进度将支持期价反弹,近期销售有好转迹象,现货基本止跌反弹,密切关注8月销售进度是否符合预期。总体上看,预计短期郑糖期价将以震荡反弹为主。不过,在全球和国内均处于增产周期,且新糖即将上市,郑糖仍处于熊市周期中,中长期还是保持空头思路。

中信期货分析师也表示,短期来看,市场上对国内糖市利空的因素逐渐减少,最大的利空或是外盘原糖价格走势。不过,受增产预期影响,郑糖期价向上反弹空间也将有限。后期糖价能否继续反弹取决于后期食糖消费情况,后期关注8月销售数据及新榨季甘蔗收购价格动态。

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