今日视点：以强监管促A股市场稳发展

最近,证监会、沪深交易所均通过不同场合向市场释放了下一步监管的方向。笔者认为,资本市场整体环境进一步优化,才能更好地促进实体经济发展。在守住不发生系统性金融风险的底线的背景下,资本市场还要做好改革开放的诸多工作,而以强监管促进A股市场稳发展的路径就成为监管层的最优选择。而且,这个监管思路会进一步体现在资本市场后续的改革开放与发展上。

在资本市场改革发展的进程中,证监会承担的是“设计师”的角色,贯彻发展思路、制定完善监管架构是其主要职责。就像证监会副主席方星海在第15届上海衍生品市场论坛上所讲的那样,服务高质量发展和国家总体对外战略是资本市场开放的根本目的;保持金融稳定最重要的是要维持金融市场的稳健,确保各类金融资产,包括股票、债券、贷款、衍生品等不形成价格泡沫。

近几年来,在资本市场基于防风险采取的诸多监管措施的发酵下,形成了当前市场整体稳健发展的格局,A股市场股票价格基本回到了其应有的价值区间,价值投资理念成为主流。强监管极大地净化了市场环境,金融机构和投资者对这一点感受最深。

今年及未来一段时期,资本市场改革开放的力度还会加大,监管的难度有所加大。因此,在继续巩固前期强监管成果的同时,还要加强与国际证监会组织的合作,做好跨境监管的相关工作,为我国经济发展新常态创造良好的金融资本环境。

投资者及资本市场参与者感受最深的另一件事是,沪深交易所履行一线监管职能的能力显著增强。比如,针对上市公司财务状况、并购重组、企业重大经营事项、股价异动等多个方面,沪深交易所采取了问询函的方式进行“刨根问底”的监管。这种方式极大提高了一线监管的效率,在督促上市公司更严谨、及时、规范信息披露的同时,也起到了保护投资者权益、维护市场公平、保障市场秩序的作用。

修订后的《证券交易所管理办法》于今年1月1日正式实施,《办法》主要从完善证券交易所内部治理结构和促进证券交易所进一步履行一线监管职责,充分发挥自律管理作用等方面予以修改完善。沪深交易所据此进一步夯实了常态化的坚持问题导向的现场检查制度、日常监督检查和会员自律监管等措施。

今年5月份,深交所联合相关证监局启动了对7家会员客户交易行为管理和投资者适当性管理的专项现场检查。这是自去年以来深交所第二次开展会员专项现场检查,今年下半年还将开展一次。这标志着深交所正式建立常态化的会员现场检查工作机制,“以监管会员为中心”的交易行为监管模式也迈出了更加坚实的一步。

近日召开的上交所第八次会员大会也强调要深化落实交易所一线监管主体责任,打造以充分信息披露为核心的上市公司监管、以监管会员为中心的自律监管和以股票异常交易实时监控为主体框架的监管体系。

沪深交易所一线监管职能的强化,规范了金融机构、上市公司、投资者的行为,对投融资环境的改善起到了重要作用。

最后,资本市场的稳发展离不开监管层的强监管,也需要金融机构、上市公司履行好自己的职责,投资者深化价值投资者理念,新闻舆论做好相应的监督工作。唯有如此,我们才能打好防范化解风险攻坚战,长期稳健发展的资本市场才能更贴心地为实体经济服务,反过来,实体经济的稳健发展也会更好的促进资本市场的发展。