化工电子医药获调研居多

上周(2月26日至3月2日),上证综指下跌1.05%,创业板指大涨6.18%,科技题材股活跃。不过,机构并未一味跟风相关概念。上周,沪深两市仅约60家公司披露调研记录,其中以化工、电子、医药行业的上市公司居多。

“化工品涨价”一直是机构投资者最青睐的调研主题之一。春节后,染料行业迎来旺季,分散染料价格也在酝酿上涨。2月28日,天风证券、光大保德信基金、融通基金、太平洋养老保险等多家机构“前后脚”调研了浙江龙盛(600352)、闰土股份(002440),两家公司周内分别上涨约2.4%、3.1%。

浙江龙盛为时隔近两年重新获得调研。证券时报·e公司记者注意到,浙江龙盛上一次收获调研还是在2016年3月17日,公司接待了安信证券等43家机构。

浙江龙盛于今年1月、2月连续上调了分散染料的价格。3月1日,浙江龙盛再度提价,其分散染料主要品种报价在5万元/吨,每吨上涨5000元,价格执行比较刚性。提价当日下午,公司便吸引了中信建投等10家机构“登门”。浙江龙盛表示,此轮多次调价系原料涨价、染料供应端紧缺及下游库存水平较低等多重因素综合影响的结果。

染料中间体在染料合成中必不可少,近期中间体价格也在上涨中。据了解,间苯二酚国内价格从2017年初每吨不到5万元到现在的10万元多。间苯二胺价格从2017年中的每吨2万元不到,到现在每吨超过3万元。

在众多细分行业中,染料行业竞争格局寡头较明显。我国是全球染料生产大国,约占全球市场60%至70%的份额,主要企业集中在江浙地区,如浙江龙盛、闰土股份、吉华集团。

有机构询问浙江龙盛是否考虑过通过并购对国内染料行业进行进一步整合。公司表示,对国内染料目前没有并购计划,而且如果并购还需考虑是否涉及垄断,公司的战略目标是“世界级的特殊化学品生产和服务商”,因此比较倾向于海外化工细分行业有一定行业地位的合适标的。

在调研浙江龙盛和闰土股份时,除了染料涨价的情况,机构还重点关注了公司及行业的环保形势。

据闰土股份介绍,在环保方面公司累计投入达7亿元至8亿元左右。2017年,因中央环保督查风暴,导致浙江、江苏、山东小企业小产能部分出清,行业产能供给减少。3家大企业因环保投入大,环保设施到位,在环保趋严和趋紧的情况下,现在开始收获环保红利。染料行业大企业2017年销量同比增加。公司同时预测,全国及行业环保形势,今后只会越来越严。

浙江龙盛也认为,受环保因素的影响,目前国内印染企业也在不断地洗牌,小企业加速退出,而大企业特别是环保投入力度大的企业其实订单情况应该比往年更好。公司也希望下游通过整顿后产业集中度提高,以利于染料价格的向下传导。

参与调研闰土股份的中信建投在最新研报中指出,染料及中间体供给收缩在加速,国际染料厂家在调价,水污染治理将成2018年环保重点,染料消费旺季即将来临,建议重点关注染料行业优质标的浙江龙盛和闰土股份。