万家基金陈旭： 指数增强“聚沙成塔”

虽然指数增强基金是量化基金行业中的新星，但在万家基金量化总监助理陈旭的眼里，指数增强策略在A股长期有效，指数增强基金的长期累积回报同样可观。他指出，指数增强基金在收益上内含基准指数收益和超越指数收益两个部分，比如投资者看好沪深300指数，持有指数增强型基金不仅有指数本身的收益，还有一定的增强收益“加分项”。如果这个增强收益“加分项”又高又稳定，那么长期持有指数增强型基金则会实现“聚沙成塔”的效果，带来大幅超越指数本身的投资回报。

陈旭同时担任万家沪深300指数增强基金的基金经理。他告诉记者，万家基金的指数增强策略，采用科学的数量化模型，对标的指数的成分股进行适度筛选，对股票权重进行优化，力争获得适合当下市场风格的较优股票组合及权重，追求以较低的风险水平获取较高的收益。具体而言，这个策略分为三个步骤：一、构建基本面股票池；二、通过大数据因子、算法模型构建组合；三、投资组合风险有效控制。

陈旭进一步指出，万家基金的量化增强策略主要是以多因子选股策略为主，获取超越市场收益的来源主要是相对于各行业基准，选取行业内质地优良的股票形成一篮子投资组合。即使个别行业选股不能战胜行业基准，但是在大多数行业均具有较高的超额胜率和超额收益，那么这个投资组合一定是可以战胜业绩基准。“从投资应用和表现来看，万家指数增强策略也取得了高胜率超越市场基准的效果，累积超额收益位于同类前列的业绩，这证明了万家量化增强模型在投资应用上是有效模型。”陈旭说。（李良）