利亚德李军：“呐喊”作用有限期待政策“组合拳”

是英雄造时势，还是时势造英雄？

10月17日凌晨，利亚德董事长李军在他的朋友圈发布了一则声明，鼓励员工增持公司股票，承诺兜底并保证只赚不赔。当日开盘，公司股价直接涨停，上证指数止跌回升。在接下来的10月19日以及10月22日，上证指数又连续收出大阳线。这般反转现象正在缓和二级市场的投资气氛，对于10月17日前后A股市场的点位，有股民戏称为“呐喊底”。

谈及“呐喊底”，李军笑称：“这是大家的一种期待，期待那是个底，能够尽快涨上去。”但李军同时坦言，“呐喊”的作用是有限的，期待政府能够打出“组合拳”，干预非理性的市场下跌。”

“呐喊”作用有限

谈到这次预料外的走红，李军笑称“因为喊出了大家的心声，引发了共鸣。”至于兜底声明的发布，则是因为“有感而发”。

“这也是被逼的没办法了，才出来喊两句。”李军谈到：“当时公司股价从每股17元多跌到每股6元多，那个时候觉得市场特别不理性，也不符合市场规律，可以说是太离谱了。”李军表示，尤其是三季报预告刚刚披露，公司业绩增长良好，但“三季报预告出来后，股价居然还在大跌”。

谈及此前市场下挫的原因，李军表示，这固然与国际经济局势有关，市场的不确定性打击市场信心，部分投资者赎回基金产品，部分产品持有股票出现爆仓，导致机构资金被动减持。但同时，李军称，不排除其中还有空头资金砸盘等原因。

兜底声明发出后引发市场热议，声明、上市公司利亚德以及利亚德董事长李军本人的相关事宜“刷屏”，二级市场亦做出明显反应。10月17日，上证指数止跌回升上涨0.6%；利亚德股价则直接封涨停。此后，利好政策逐步出台进一步推动市场上行。截至10月26日收盘，上证指数自10月17日起上涨2.06%；利亚德则在此期间连续4个交易日收出阳线，股价上涨26.81%，涨幅超过市场水平。

利亚德也在此间经历了上市以来最大单日成交额。数据显示，10月17日，利亚德放量上行，当日成交量达77.25万手，成交额5.58亿元。次日，利亚德成交量进一步上行，当日成交109.73万手，成交额为8.36亿元。李军称，这是利亚德上市以来经历过的最大成交量。

谁在抢筹利亚德？目前还难以得到答案。但据李军透露，公司内部资金力量有限。据了解，利亚德此前就已推动过员工持股并承诺兜底，李军亦坦言“公司管理层以及普通员工资金已经弹尽粮绝”。机构资金或为抢筹资金的重要来源，据10月17日的龙虎榜数据显示，当日买入利亚德金额最大的前5名名单中，机构专用席位占据3席。此外，李军同时告诉《证券日报》记者，尽管今年以来利亚德在二级市场走势萎靡，成交量一度寡淡，但外资持股数量几乎“翻了一倍”。

二级市场的这些变化正在缓和市场情绪，有股民称当下的市场环境为“呐喊底”。谈及“呐喊底”，李军称，这只是大家的一句玩笑，是股民对于市场的一种期待，期待市场已跌至底部。李军同时坦言，“呐喊”的作用非常有限，未来二级市场的走势还是要期待政策的落地实施。

期待政策进一步松绑

巧合的是，在兜底声明发布不久后，一行两会先后发声并出台利好政策，地方政府资金驰援上市公司的消息屡见不鲜，另有消息称，更多化解上市公司股权质押问题的政策即将出台。李军谈到，利好政策提振了二级市场的信心，未来期待政策的进一步落地。

但当前看来，市场需要解决的不仅仅是信心问题。李军认为，化解民营企业高质押风险，解决资金流动性问题，还需要政策的进一步松绑，期待政策“组合拳”。

一方面，在李军看来，化解股权质押风险的一个直接解决途径就是提高股权质押折扣率。

目前来看，上市公司的股权质押折扣率普遍为三折左右。“这就意味着质押价值100万元的股票，只能换得30万元左右的资金。” 李军具体解释，“目前来看，上市公司所质押股份的价值已经跌到30万元，按照目前的质押折扣率仅能换到9万元的资金。但这个时候股价风险已经跌到相对安全的地步了，没有必要再实行那么低的折扣率。”

在李军看来，如果股权质押折扣率能够从三折调整至五折，那么将释放出很多股份，能够解决很多问题。

另一方面来看，李军同时呼吁政策给民营企业董事长、大股东们“松绑”，放宽质押资金的使用用途。李军称，股权质押出的资金目前必须投资于实业，“但现在不是说满大街都有实业机会，并且很多大股东还面临着沉重的债务”。“债务问题是燃眉之急，但大股东即便质押出钱来也还不了。”在李军看来，这就限制了企业自救的机会。

李军同时呼吁政府对民营企业增信。李军告诉《证券日报》记者，民营企业融资难是老生常谈了，银行首先是企业，以盈利为目标，对于银行而言，中小型企业风险相对较高。

“这就需要政府机关也好，担保公司也好，对民营企业提供增信支持。”至于中小企业的债务风险，李军希望国资能够为债务风险进行再担保。

此外，李军同时告诉《证券日报》记者，目前部分上市公司质押率高，很大一定程度上与企业自己本身的激进风格，以及公司热衷于跨行业投资的行为有关。李军指出，很多企业热衷于追逐风口，屡屡投资与自身主业无关的公司。在李军看来：“这都是血的教训，民营企业的核心是主营业务，还是要专注主业”。