建立正反馈机制 提振资本市场信心

以“金融开放 金融改革 金融创新”为主题的第十四届北京国际金融博览会于11月1日至4日在北京展览馆召开。多位专家在博览会期间举办的论坛上表示，建立资本市场的信心尤为关键，可建立正反馈机制以恢复信心。另外，对于当下民营企业融资难问题，未来需以调整融资结构等方式来缓解，从而提振民企信心。

逐步修复市场信心

万博兄弟资产管理公司总经理刘哲表示：“当下资本市场的关键是信心。信心有自我强化的功能，对克服市场失灵非常重要，也可以区分中长期变化与短期恐慌的关系。如果恐慌没有扭转，短期的每一次‘拉升’都会引起出货行为。但如果建立中长期的信心，每次‘拉升’才会有修复作用。值得注意的是，信心的修复一定是逐步积累、逐步修复，不会一蹴而就。”

“可建立三大正反馈机制来恢复资本市场的信心。”刘哲表示，一是沟通与信心的正反馈机制。更好地信息沟通反而是提升信心最好的方式，如果把所有信息充分沟通、对问题充分面对，就可以通过有效沟通和信心建立正反馈机制。二是资金与信心的正反馈机制。信心会带来增量资金，增量资金同样会带来信心。因此，建立资金与信心的正反馈机制非常重要。三是盈利与信心的正反馈机制。

在未来投资策略方面，华创证券首席策略分析师王君认为，金融板块尤其是银行和保险，现阶段仍然是大家作为规避过度风险高的一个压仓石。此外，对于后周期的消费板块、白酒等未来最大的压力是业绩。当下经济仍有下行压力，白酒不是加仓板块而是逐渐兑现收益的板块。

多渠道化解民企融资难

对于当下民营企业融资难的问题，业内专家也各抒己见。光证资管首席经济学家徐高认为，对于解决民企困难，未来政策调整的方向首先是要调整融资结构缓解实体经济融资难。其次，要求证券公司不要强制平仓，以免引发踩踏性恶性事件。总的来看，当下民企困境更多是由经济下行压力所致，未来经济逐步向稳增长方向转变的话，民企前景会好转。同时，也会对中国经济和提振信心带来正面作用。

申万宏源研究所国际经验与配置研究主管李一民强调：“未来仍需进一步观察，包括民营企业的市场在哪里，企业的盈利在哪里，还需要看出台的这些工具能否帮助中小企业受惠和帮助企业盈利，等到出现‘筑底回升’的现象才是民营企业‘走出来’的迹象。”

就民营上市公司股票质押风险而言，北京证监局局长王建平表示，北京证监局将加大工作力度来做好这方面工作。具体包括，动员行业力量筹集专项资金用于化解风险；继续加大对受困企业的再融资协调，为后续融资提供环境；继续做好政策协调工作等。目前各项政策措施都在密集落地，将继续提供专业服务，尽快保证各项政策措施落地。