两融余额三连升 金融板块持续受青睐

本周前四个交易日上证指数持续缩量震荡，8日，沪指下跌0.22%，报收2635.63点。在此期间，沪深两市融资余额逐步回升，截至7日，已连续3个交易日增加。分析指出，经历上周连续上涨，指数已来到强阻力位，在此位置通过震荡来化解上方压力，有利于融资客情绪修复。

融资余额逐步回升

数据显示，截至11月7日，上交所融资余额报4669.03亿元，较前一交易日增加3.88亿元，融资融券余额报4739.24亿元；深交所融资余额报2954.20亿元，较前一交易日减少0.99亿元，融资融券余额报2965.84亿元；两市融资余额合计7623.23亿元。

两市融资余额在10月12日跌破8000亿元关口，随后一路下滑，11月2日将至7591.76亿元，为近期阶段低点。而在11月5日、6日、7日两市融资余额迎来三连升，分别为7610.37亿元、7621.00亿元、7623.23亿元。

分析指出，近期A股虽然持续震荡，但热点较为突出，市场赚钱效应显著，前期悲观情绪逐步出清的融资客，也可借此寻找做多抓手。

民生证券指出，上市公司三季报披露完毕，盈利放缓的不利因素在短期内得到较为充分的释放，市场估值接近历史底部，且市场对较差的经济数据反应开始钝化，表明目前的市场对盈利下行风险已经有较为充分的反应。未来市场期待的减税，扶持民营经济，刺激消费等政策有望继续兑现，同时，市场的改革预期也在不断积累，这些政策预期均有利于反弹行情持续。

抢筹非银金融板块

行业层面上，7日，在28个申万一级行业中，有12个行业实现融资净买入，其中，非银金融、通信、公用事业、轻工制造、国防军工等行业融资净买入金额较大，分别为22879.86万元、15709.27万元、10918.58万元、5364.64万元、5269.29万元。而建筑装饰、采掘、房地产、银行等行业融资净流出金额较大，分别为9190.54万元、8590.76万元、6839.70万元、6671.42万元。

在11月5日-7日，在两融余额连续回升的3个交易日中，非银金融、食品饮料、银行等行业融资净买入金额较大。而计算机、机械设备等行业融资净卖出金额较大。

可见，金融板块在近期市场震荡期间，受到融资客的持续看好。银河证券表示，政策拐点显现，政策密集出台，市场化方式纾解股票质押风险，引导长期资金入市，提振市场信心，市场反弹企稳。金融板块预计受益市场行情回暖。行业集中度持续提升逻辑下，未来真成长的龙头标的仍将持续受到机构青睐。市场回暖环境下，预计低估值、流通盘较小、业绩改善的高弹性标的也会受到市场关注。

对于近期反弹行情的龙头——券商板块，中信建投表示，过去两周，各项缓和股票质押风险的政策相继出台，使得券商资产质量改善成为共识，若按PB估值，理论上相对收益约等于“未计提信用减值损失/（净资产-未计提信用减值损失）”。而在近期市场基本面持续改善过程中，券商板块上涨逻辑在“资产质量修复”的基础上新增一层“业绩修复”，短期内有望持续获得相对收益。龙头券商普遍拥有较强的资本实力、丰富的机构客户资源和完善的风险控制制度，在传统业务的存量竞争及创新业务牌照申请上占得先机，配置价值更优。