证监会将为1.66万亿元养老金投资创造环境

11月16日，证监会副主席李超在第二届“养老金与投资”论坛上表示，下一步，中国证监会将进一步引导长期投资行为，培育专业机构投资者，为各类养老金的投资管理创造良好的市场环境。证监会将支持基金中基金（FOF）发展，大力发展养老目标基金，强化为个人投资者提供资产配置的导向，满足不同生命周期、不同风险偏好投资者的投资需求。

李超以“推动资产配置发展 服务养老保障大局”为主题发表了演讲。他介绍，截至2018年9月末，我国基金业受托管理社保基金、基本养老金、企业年金等各类养老金已达1.66万亿元，是我国养老金市场的主要投资管理队伍。与此同时，公募基金发展20年来，积累了丰富的服务个人投资者的能力和经验，公募基金个人投资者有效账户数已达到5亿户。在当前我国养老金市场化投资运营进程加速、个人养老金即将转入常规发展的大背景下，基金行业应当继续发挥专业化投资管理的优势，打造专业人才队伍，健全长效激励约束机制，持续提升合规风控水平，在服务各类养老金长期保值增值方面发挥主力军作用。

李超指出，资产配置是养老金投资的核心，是养老金长期收益和风险的主要决定因素。据分析，在全球选择的91个养老基金中，超过90%的基金收益来源差异可以用资产配置来解释，我国社保基金自2000年建立以来，取得了8.4%的平均年化收益率，其中，大类资产配置的作用不容忽视。

李超表示，下一步，中国证监会将积极支持资产配置业务发展，推动行业机构建设服务于养老金资产配置的全链条、多层次专业架构，服务各类养老金长期投资、价值投资，实现保值增值和可持续发展。

一是着力拓展行业机构资产配置业务。支持基金中基金（FOF）发展，大力发展养老目标基金，强化为个人投资者提供资产配置的导向，满足不同生命周期、不同风险偏好投资者的投资需求；研究制定证券基金经营机构管理人之管理人（MOM）产品规则，提高为各类机构资金提供资产配置服务的能力；推进基金投资顾问业务试点，支持符合条件的机构为个人投资者提供基金组合配置服务，将散户短期交易性资金逐步转化为长期配置性力量。

截至目前，证监会已先后批设26只养老目标基金，其中，5只已经结束募集并开始投资运作，吸引投资者超过了18万户，总体实现了良好的开端。

二是着力优化基金作为配置工具的定位。完善公募基金投资策略、适时拓展投资范围，丰富基金产品类型；强化基金产品运作监管，注重保持基金产品风格清晰、稳定；鼓励指数基金等被动投资产品发展，实行更加灵活的费率安排；支持公募基金适度运用金融衍生品等工具以提升组合风险管理水平。

三是着力完善资本市场基础性制度建设，优化基础市场投资环境，支持养老金发挥专业机构投资者在完善上市公司治理等方面的作用。