退市企业重新上市从严标准不会变

择 远

从昨日起，长航油运终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。据了解，公司股票终止挂牌后，将在规定期限内办理完毕公司股份重新确认、登记、托管等相关手续，在办理完相关手续后，向上交所申请股票上市交易。

作为退市后重新上市的首单，长航油运自然备受市场各方关注。这是因为长航油运的重新上市，打通了公司上市、退市、重新上市的通道，有利于形成比较明确的制度预期。对市场而言，也是具有一定的积极意义的。

本月初，上交所根据上市委员会的审议意见，决定同意长航油运股票重新上市申请。

重新上市制度的目的，主要是支持退市公司在恢复持续经营能力、健全治理结构，真正达到上市公司规范运行要求后，再回到主板市场。相应的，退市公司必须专注主业、努力改善经营，真正恢复公司造血能力，才能满足规定的重新上市条件。

我们看到，长航油运在这方面也做了很多努力。比如，在2014年退市之后，公司于当年实施了破产重整，剥离了最大亏损源VLCC船舶（超大型油轮），减少了巨额债务负担。此后，公司在未改变主业和实际控制人的情况下，通过自身努力，逐步改善和恢复了持续盈利能力和持续经营能力。

如今，公司是全球第四、亚洲第一的Handysize（灵便型油轮）外贸成品油船东，拥有和控制船舶61艘，总载重吨为224万吨，年货运量约4000万吨。

长航油运通过自身的努力，为公司重新上市奠定了良好的基础。笔者认为，重新上市对公司而言，无异于得到了新生。想必今后公司会吸取当年的惨痛教训，通过资本市场真正实现做大做强。

不过，需要指出的是，长航油运的重新上市，虽然为退市企业重新上市打开了一道口子，但并不是所有的退市企业都能够再次申请并获得通过的。

比如，上交所最新发布的退市公司重新上市实施办法明确，因欺诈发行被实施重大违法强制退市的公司，其股票被终止上市后，不得申请重新上市。

这传递的是从严实施重大违法退市的信号。上交所对此也有过表态：在做好重新上市相关工作的同时，上交所将继续严格执行退市制度，对于触及退市条件的公司，“有一家退一家”，努力培育市场优胜劣汰机制，净化市场生态秩序。

总之，笔者认为，此次长航油运重新上市，对市场而言是一个积极的信号。但是，重新上市的标准必须要严，不让那些试图浑水摸鱼的公司有机可乘。