短期走势偏弱 低位参与需谨慎

上周市场冲高回落后一路震荡走低，场内避险情绪升温，沪指回调失守中短期均线。从近期市场表现观察，外盘联动性加强，科技股拖累带来的短期负面因素尚待化解，市场结构性调整要求增大，指数短期调整确立，预计沪指上周低点还将再度考验。操作上不妨适度提升短线参与的防御性要求，半仓水平即可。

盘面显示，市场整体呈现的抛压触发，既有来自于外围市场走低的影响，也有连续低位回升以来的兑现压力。伴随指数回落板块个股先后加入整理步伐，周内市场一度浮现超跌补涨和强势股领涨行情，不过，伴随反弹主线的逐一退去，场内板块个股普遍陷入调整。期间，部分蓝筹股虽然表现出较强的止跌意愿，但后半周科技股整理所触发的板块调整快速蔓延，商务部评估美可能采取的出口管制措施，从场内做空力量来看，科技公司前景蒙受阴影令上周五市场重启担忧。同期创业板综指跟随下挫，板块指数一周跌幅6.4%，将前一交易周反弹悉数抹去。小盘股在外围科技股走低、美股期指大跌影响下，表现出更为明显的回探整理格局。上周盘面虽不失热点表现，但相比前期底部反弹的回升阶段，场内热点快速切换且持续性欠佳的不利局面频繁出现，市场趋弱之下再度整理难以避免。

结合技术走势观察，沪指上周破位下行调整确立，沪指拉锯格局在中期均线附近未能守住，日K线所显示的逐级回落因周五光头光脚中阴，呈现加剧调整的破位形态，中短期均线下行死叉对于指数盘中反抽形成压制。周K线方面，沪指上周虽以缩量阴线报收，同样较长阴线实体将前期底部反弹阳线尽数抹去，投资者情绪挫败明显，周线形态呈现的底部振幅也有放大迹象。中期走势方面，市场盘底格局虽未破坏，超跌反抽的低位回升也有望在下跌途中一触即发，但场内热点不延续的多元扩散一旦再度形成，对后期市场的补涨反弹空间仍不宜过于期待。

进入本周市场，内外扰动对盘弱市场影响更甚。关注外围市场联动对早盘开盘市场的打压，消息面偏空因素促成做空宣泄的同时，创业板综指为代表的小盘股止跌信号的浮现较为重要。操作策略方面，跟随市场节奏调整持仓配置，滞涨弱势个股不宜过多配置，仓位控制在指数低位震荡阶段更为重要。