回天新材股权将由国资产业基金接手政府拟出手化解质押流动性风险

11月23日，回天新材发布重大事项进展公告，可能涉及公司控股权变更的股权转让有了更加具体信息。公告显示，公司已与汉江控股和长江证券达成一致，由汉江控股和长江证券共同成立国资产业基金，受让公司控股股东所持有的部分质押股份及特定股东长江证券－兴业银行－长江证券超越理财宝9号集合资产管理计划所持有的股份。

减持引发股价大挫

两次事项进展公告现微妙变化

《证券日报》记者查阅公告发现，此次股权转让进展公告与11月2日的公告有些许不同，公司11月2日发布股权转让公告显示，公司控股股东与襄阳市国资委下属的汉江控股签署了《股权转让框架协议》，称汉江控股有意收购16.44%的股份；11月23日的公告却变为，由汉江控股和长江证券共同成立的国资产业基金，受让公司控股股东所持有的部分质押股份及长江证券超越理财宝9号集合资产管理计划所持有的股份。

汉江控股是襄阳市人民政府设立的市属国有控股公司，是集金融、经济服务于一体的综合性国有金融控股集团，是市政府运作资本，支持产业转型发展的公共投融资平台。

事实上，11月23日的公告中并没有披露受让的股份比例，从而无法知晓会不会涉及控股权的变更，而公告中显示的特定股东长江证券超越理财宝9号集合资产管理计划则是刚刚引起了踩踏事件的资管计划。

就在不久前，一纸公告引起了公司股价的大幅下跌。10月19日，超越理财宝9号集合资产管理计划公告，表示将清仓减持所持所有1994万股公司股份，并将在六个月内清空，减持原因为自身资金需求。此消息一出，立即引起市场极度恐慌，此后的5个交易日累计下跌超过20%。10月23日，回天新材发布股票异常波动公告，而紧接着10月26日公司公告正在筹划可能涉及公司控股权变更的重大事项，宣布停牌。

为何此次清仓减持会引起轩然大波？记者注意到，此次减持股份来源于公司2014年非公开发行取得的股份，记者查阅公告显示，正是公司控股股东的一致行动人及部分公司的董事、监事、高级管理人员以自有资金或自筹资金通过长江证券超越理财宝9号集合资产管理计划间接参与认购的2014年非公开发行股份。清仓公告实际上就是董事、监事、高级管理人员变相减持。

对于两次公告的细微变化，回天新材董事会秘书章宏建告诉《证券日报》记者，公司经营情况是不错的，外界对减持也有一些误读，现在主要是大股东质押造成的还款压力，加之外部环境影响，不得不采取一些缓解短期资金压力的方式，目前控股权变更还没落地，国资进来还需要走有一些程序，基本做法就是和长江证券成立基金解决大股东质押等问题，涉及基金经营范围还要申办相应手续向监管部门审批，目前政府委托尽调情况已经出来了，律师事务所尽调情况近几天也出会出报告，股权转让的事项会按照原计划在推进。

控股股东质押流动性风险显现

政府出手拟化解风险

此外，实际控制人质押的股票遭遇流动性风险，有可能接近平仓线。据公司公告，10月26日，当公司股价跌至6.72元时，章锋及其一致行动人纷纷补充质押，董事长章锋补充质押了478万股；而10月31日股票停牌期间，章锋再次补充质押165万股。截至11月3日公告披露日，控股股东、实际控制人章锋等人共质押7419万股，质押率为64.44%，而三季报显示章锋个人质押数为3986万股，加上补充的643万股，合计质押4629万股，占其持股数61%

其实，回天新材的业绩并不差。据回天新材2018年三季报显示，公司前三季度实现营业收入13.33亿元，同比增长20.43%；归属于上市公司净利润1.1亿元，同比增长21.88%，公司方面表示，公司三季度延续上半年增长的态势，重点新产品的研发和市场布局逐步显现，为公司带来了新的增长点。然而在这种情况下，回天新材的实际控制人签订可能涉及控制权变更的《股权转让框架协议》，引起了市场强烈的关注。然而，襄阳市国资委纾解上市公司困难的频频动作似乎也证实了控股股东质押引起的流动性风险。

据汉江控股官网显示，10月30日，汉江控股负责人随襄阳市政府金融办负责人到深圳证券交易所、深圳市金融监督管理局学习深圳市政府基金纾解上市公司股票质押流动性风险经验和做法，拟借鉴深圳经验，研究解决襄阳市本土上市公司股票质押流动性风险的实施方案。

11月15日，汉江控股就发布招标文件，名为《证券行业支持民企发展系列之长江资管回天新材集合资产管理计划托管银行征集公告》，面向社会公开征集资管计划的托管银行。该项目资金为2.2亿元。

而对于前述两次公告前后发生的细微变化，对于控股权是否会发生变更，投资者也存在一定的疑虑。业内分析人士指出：“回天新材此前在股价大跌之时推出《股权转让框架》协议，而后又发生了微妙变化，究竟控股权是否会发生变更，公司以何种方式来引入国资战略投资者，有待观察。”