人民币两日大涨千点 空头坚守数月被迫“翻多”

受益于中美就经贸问题达成共识,人民币汇率上涨势如破竹,在近期新兴市场货币中表现抢眼。

12月4日,离岸人民币对美元率先发动攻势,连收六道关口,创下9月21日以来的新高,至6.8276;在岸人民币对美元盘中大涨逾500点,截至16点30分报收6.8401,一度升至9月21日以来的新高。当日在岸、离岸人民币对美元均较上周五收盘价涨超千点。

近期,市场心理和交易层面都为人民币提供了多重稳固支撑。

德国商业银行亚洲经济学家周浩撰文指出,9月以来,人民币几乎一直运行在50天均线上方,即使短暂击破50天均线,市场也会迅速回调。“这一现象在12月3日发生逆转,50天均线被有效击破。”

“这意味着,人民币市场的空头在坚守数月后,开始被迫‘空翻多’。”周浩认为,背后的原因包括中美就经贸问题达成共识、美国加息预期降低、新兴市场回暖等,此外,部分依赖技术的交易员开始承认“技术上50天均线的保护已失效”。

实际上,目前人民币做空力量几乎“弹尽粮绝”。一家港资银行的财富管理部总经理称,此前人民银行在香港发行离岸央票,离岸人民币流动性收紧,使得境外拆借人民币的成本远高于预期。“赚不到钱,自然没有投机客做空人民币。”

在业内人士看来,大量出于避险需求做空人民币的企业进行“空头回补”,对人民币企稳反弹更具意义。有外汇交易员对记者表示,市场对贸易忧虑情绪得到缓解,纷纷削减人民币空头头寸。“投资A股的境外机构也通过平仓进行货币对冲,人民币获得反弹动能。”某银行投资总监表示。

目前,市场人士普遍认为,“年内人民币对美元汇率破7”的担忧基本解除。“一旦市场预期美元加息放缓,则会打压美元指数,人民币贬值压力或将得到一定释放。”东吴证券首席经济学家陈李在接受采访时称,这也是人民币汇率上涨的外部条件。

安信证券首席经济学家高善文认为,目前影响我国人民币汇率变动的主要因素,一方面是来自金融机构的配置力量,另一方面是来自国内实体经济融资的力量。这也使得单纯地观察中美利差来判断人民币汇率走势难以奏效。

在FXTM富拓中国市场分析师刘敏看来,近期中美利差低位企稳趋势,也为人民币汇率的稳定打下基础。

在机构投资者眼中,当前市场风险偏好的改善,再次提升了人民币资产的吸引力。最新数据显示,11月债券通交易总额为743亿元,环比上升35%,共吸引467家境外机构投资者进入银行间债券市场。全球投资者持续净买入中国债券,11月净买入达87亿元。

业内人士称,若市场情绪得以提振,资金将从美元、日元等避险货币流出,流入人民币市场,从而巩固人民币汇率企稳态势。