ETF迎来持续发展窗口期明年仍值得重点布局

兴起于2014年的ETF(交易型开放式指数基金),一直不温不火,却在今年突然爆发,成为“网红”。特别是四季度以来,份额增速迅猛,规模屡创新高。

截至12月13日,全市场ETF共有181只,资产规模达6064.3亿元,比去年年底增长2415.63亿元,增幅66.21%。今年以来新成立的非货币ETF募集资金总额为841.37亿元,而2013年至2017年之间,现存非货币ETF的发行总规模仅为917亿元。

ETF站上风口,股票型ETF自然成了市场焦点。上周A股行情虽先扬后抑,总体仍有微涨。尤其是12月13日,A股市场放量大涨,截至当日收盘,沪深两市成交额突破3000亿元;沪指、深成指、沪深300、上证50,涨幅均超1%,分别为1.23%、1.43%、1.55%、1.43%;深证100指数涨幅更大一些,为1.8%。

对于完全复制深证100指数走势的深证100ETF也迎来了净值的大幅上涨。曾两次夺得指数基金年度收益冠军的易方达旗下的深证100ETF,再度引起了市场人士的关注。截至12月12日,易方达深证100ETF场内流通份额97516.7万份,相比今年年初78076.7万份的规模,体量增长约25%;场内流通规模34.36亿元。

久跌过后,每一轮反弹均是蓄势而来。而易方达深证100ETF曾经两夺指数型基金年度冠军也是事出有因,并非偶然。易方达深证100ETF主要采取完全复制法的投资策略,把全部或接近全部的基金资产用于跟踪深证100指数的表现,正常情况下指数化投资比例不低于基金资产净值的95%。

深证100指数由深圳证券市场规模大、流动性好、最具代表性的100只股票组成,以综合反映深圳证券市场最具影响力的一批龙头企业的整体状况。深证100指数是深市成长性蓝筹的核心代表,成份股性质多为民营企业,优势源于在充分竞争中形成管理、技术、人员护城河。相对而言,对冲经济周期波动能力较强,同时还保证了较高的成长性。

过去多年,深证100指数所覆盖的海康威视、京东方A等细分行业龙头股均有亮眼的成长表现。

而今,从易方达深证100ETF三季报的持仓数据来看,其前十大重仓股无论PE还是PB,都处于相对较低的位置。比如,第一大重仓股格力电器2018年预期PE不足8倍;第六大重仓股平安银行PE略微超过7倍,PB更是低至0.8倍。而且这些龙头企业的利润增速很有保障的,加上低估值,此时指数的投资性价比十分突出。

易方达深证100ETF基金经理认为,目前,A股的整体估值水平明显回落,多数核心指数的估值已经回到低估区域。与此同时,市场的投资行为出现了变化:主流的投资思路不再是大小盘轮动、价值成长轮动等偏短中期的博弈交易性策略,而是转向精选并长期持有的策略,整个权益市场的投资久期正在拉长。当前的指数低估值区域为投资者提供了一个合适的长期投资窗口。

综合来看,现阶段是长期资金逐步建仓的良好时机,契合其投资需求的标的主要有两类:一类是基本面持续向好并且估值合理的白马蓝筹,另一类是前期调整充分并已重新进入快速发展通道的中小创类股票。而深100指数刚好集中了深市这两类股票的佼佼者,可谓“是蓝筹,更是成长性蓝筹”。