深交所服务接地气 上市民企发展添韧劲

深交所江苏调研组离开公司没几天,埃斯顿副总经理、董秘、财务总监袁琴就在朋友圈晒出了“证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展”一文。公司认为,研发投入比例高的企业由于个别指标的限制,很难通过发行可转债方式进行融资,此次定向可转债的政策调整,给这类研发型企业带来了成功发债的希望。

在全国上下支持民营企业发展的热潮中,深交所开展了2018年“走进上市公司”活动,了解掌握市场一线实情,增强资本市场服务实体经济能力。今年的活动重点是关注民营企业的发展。日前,记者随同深交所调研组走访了位于南京、苏州的8家不同行业的上市公司。短短4天,记者深深感受到了民营经济的韧劲,感受到监管服务的细致,更感受到民企负责人对春天的渴盼。

借力资本市场做大企业

“我们是非常受益于资本市场的。”见到深交所调研组,东山精密董事长袁永刚开门见山地说,依托资本市场的发展,公司从一个传统的金属制造企业,发展成为国内最大的PCB和FPC厂商之一。

东山精密2010年4月上市,目前主营业务为柔性电路板、5G滤波器、LED封装等。通过转型,尤其是2016年收购美国企业MFLX之后,公司业绩是一路向上,净利润2017年为5.3亿元,今年前三季已实现6.77亿元。袁永刚表示,如果没有2016年的融资并购,就不会有企业今天的蒸蒸日上。目前,符合市场需求的新业务占了绝大部分。

在东山精密苏州维信的一个车间,虽然是临下班时间,但流水线上工人们一片忙碌。“8月份开始,销售收入、业绩,基本上每个月都创新高。”袁永刚说,“2018年,我们预计集团销售收入将超200亿元。”

受益于资本市场的还有埃斯顿。公司是中国为数不多的具有自主技术的控制器、伺服系统、减速装置等机器人核心部件的国产品牌机器人企业,核心部件产品在国产品牌中的市场占有率一直名列前茅。

埃斯顿董事长、总经理吴波告诉调研组,依靠资本市场,公司完成了对英国Trio的并购,强化了公司在运动控制部件领域的竞争实力;入股Euclid,布局机器视觉领域;参股Barrett,布局力觉技术、协作机器人、康复机器人技术等领域。

由于掌握了国际先进技术,埃斯顿机器人产品的竞争力在市场上比同行要高出一筹。虽然今年整个行业不景气,但公司依旧保持强劲的活力,预计今年实现净利润在9305.40万元至1.30亿,同比增长0.00%至40.00%。

接受深交所调研的8家上市公司负责人都表示,民营企业的成长壮大离不开资本市场大力支持,希望有关部门能进一步加快资本市场改革,完善资本市场基础制度,提升资本市场服务创新能力和国际竞争力。

有两大问题考验民企智慧

每到一家上市公司,深交所调研组人员都与公司高管们进行座谈。话题无所不包,彼此开诚布公,畅所欲言。其中,自然绕不开民营企业在经济下行的压力下遇到的一些问题。

在融资问题上,几家上市公司负责人都坦言,融资一直顺畅,但融资成本与企业的需求、期望还有一定差距。“民营企业融资利率上浮现象较为普遍。”润和软件财务总监说,这在一定程度上增加了公司财务费用。幸运的是,随着国家对民营经济的大力支持,融资贵的现状正在逐步改善,最近,一些银行主动上门服务,就资金问题进行磋商。

融资之外,民营上市公司反映最多的就是用工问题。

东山精密、聚灿光电、南京聚隆等制造业先进企业对招工难问题表示担忧。东山精密、聚灿光电把生产基地从苏州分别搬迁到了盐城和宿迁,一个主要原因就是为了好招工。润和软件财务总监表示,招工问题一定程度上也导致用工成本的增加。

如何吸引和留住员工,激发人力资源活力,正考验着企业经营者的智慧。

埃斯顿的人力成本目前占到公司总成本的60%,尽管有点高,但公司董事长、总经理吴波认为值得,“只有匹配的收入,才能留得住人才”,公司成立以来很少有人辞职。埃斯顿还通过股权激励、员工持股计划等实现员工与公司发展的深度绑定。

支招企业用好融资政策

针对企业在资本市场上遇到的一些困惑与问题,深交所调研组在认真查看、仔细倾听的同时,还主动帮助企业想办法、支高招。

润和软件最近一次定增前后用了2年时间,以至于募集资金到账时,募投项目的市场和环境发生了重大变化。“如果继续投,显然不合情,风险也非常大,资金闲置在那里,有些可惜,公司便买了理财产品,来增加一些收益。”周红卫说。但与此同时,公司生产经营又缺资金,不断从银行借款,财务费用居高不下。

类似情形的还有从事新能源汽车动力总成的越博动力。公司今年5月上市,共募集资金近5亿元,但由于募投项目建设周期,目前大部分资金闲置,并用于购买理财产品。而同时,受行业政策的影响,公司回款速度放慢,资金压力逐渐增加,今年1至9月财务费用达2000多万元,同比增长近1倍。

在和深交所调研组交流时,这两家上市公司负责人提出,“如果把闲置募集资金用于补充公司永久性流动资金,可以为公司节约一大笔财务费用。”

深交所调研组在详细了解上述两家公司的生产经营和融资现状等情况后,建议他们要理解有关募集资金使用政策和精神,依法依规有效地使用好闲置募集资金。按照现有的融资政策和规定,上市公司可以使用闲置的募集资金去临时补充流动资金,可以将募集资金使用效率最大化,这也是符合监管规则要求的。但对于变更募集资金投向、改变募集资金用途,用于永久性补充流动资金,建议公司结合募投项目建设需要审慎考虑,充分评估影响。

这两家公司实控人听完,茅塞顿开,表示将尽快去做。

在深交所调研组离开公司一周后,证监会修订发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》,其中,明确了不同途径募集资金补充流动资金和偿还债务的不同比例,有条件地对再融资时间间隔的限制由18个月减少到6个月。

埃斯顿、东山精密等公司的实控人都表示,再融资规定的调整,对民营上市公司的发展是一个非常大的支持,可以保证好的企业继续稳定发展。

对未来充满信心

虽然眼下面临困难较多,但民营上市公司老总们都对未来充满信心,有的还向深交所调研组阐述了信心的底气何在。

东山精密子公司MFLX拥有世界领先的FPC生产技术,客户都是世界巨头。袁永刚说,公司收购MFLX后,一年就扭亏为盈,今年预计净利有较大增长,目前在手的订单排到明年。之前担心中国人管不好而离开的一些外籍工程师在看到企业越来越好时,主动要求回来工作。

南京聚隆是中国高铁及轨道交通尼龙改性材料的主要供应商,在高铁及汽车发动机等关键零部件尼龙改性材料上处于领头地位,刘曙阳说,经过今年这轮原材料涨价的冲击,公司更加稳健,明年一定会有不错的发展。

调研过程中,适逢国家对民营经济大力支持,地方政府和金融机构正用“真金白银”给民营企业“输血”。

苏州市吴中区国资下面的企业出资12亿元受让了东山精密5%的股权,帮助袁永刚度过难关。袁永刚感慨道,国资是真心帮他们,受让公司5%股权后,没向公司派驻一个人,放手让公司大胆去发展。11月18日,南京国资混改基金与润和软件股东签订协议,出资4亿元,受让润和软件4000万股,占公司总股本5.02%。“国家一系列扶持民营企业的政策,条条直击痛点,帮助企业化险为夷。”周红卫说。

对于市场关注的问题,深交所早已迅速反应,此前,通过多层次股权市场和多种债权投融资工具,努力帮助企业解决融资难问题,拓宽民营企业融资途径。加快修订股份回购配套规则,支持具备条件的上市公司依法合规回购股份,推进并购重组市场化改革。支持发行纾困专项债,通过市场化方式构建风险共济运作机制,帮助民营上市公司化解股权质押风险。开展交易所市场信用保护工具业务试点,提高民营企业债券融资效率。

深交所表示,将进一步加大市场走访调研力度,了解掌握一线实情,多措并举继续服务好民营企业,为民营经济健康发展提供有力支持。12月14日,深交所市场首只民营企业债券融资支持工具成功发行,这是继首批信用保护工具业务试点后,推出又一项以市场化方式支持民营企业债券融资、探索运用成熟信用增进工具帮助民营企业解决发债难问题的重要举措。

长期观察市场的资深人士认为,针对性的政策矩阵已经成型,随着各项措施逐步落实,资本市场一定会迎来春天。