货币政策继往开来为经济保增长马力全开

阎 岳

从本周开始，2018年12月份经济及全年金融数据将进入密集披露期。2018年，国内外经济金融形势愈发复杂严峻，我国的经济会交出怎样的一份答卷，是所有人关注的一件事。而货币政策在延续去年稳健的基础上，2019年开年伊始即连出大招，超出了市场的预期。在保经济稳增长的路上，货币政策已经是马力全开。

1月2日，2019年的第一个工作日，央行于晚间发布消息，决定自2019年起，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。这项政策显然超出了普惠金融定向降准政策年初例行调整的幅度。

1月4日傍晚，央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。这项政策与2017年年末宣布2018年1月份实施的定向降准政策如出一辙，加强了预期管理，但力度更大。而且，2018年年末央行新创设的定向中期借贷便利操作（TMLF）也将于近期开展操作。

随着今年经济金融形势的发展演变等等，如有必要，央行还可动用货币政策工具箱里的所有工具以满足实体经济和金融体系对于流动性的需求。

央行今年开年以来的动作是在延续2018年政策的基础上，结合实体经济、金融体系的需要而做出的政策选择，是继往开来，也是支持我国经济转型升级，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境而做出的努力。

2018年，央行共实施4次定向降准，3次增加再贷款、再贴现额度，适时适度开展中期借贷便利（MLF）操作和公开市场操作，加强与财政政策的衔接互动，创新推出民营企业债券融资支持工具，实现了流动性的合理充裕，保证了实体经济发展对于流动性的需要。

从今年开年的动作来看，预计2019年货币政策工具的使用力度将超过2018年，一些新措施、新手段也将涌现。比如价格工具的创新使用、利率“两轨并一轨”改革的推进、汇率市场化改革的深入、货币政策传导机制的疏通等，都将是2019年货币政策的重要看点。

在宣布降准之后，央行有关负责人特别强调，此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。笔者认为，在接下来一个较长的时期内，稳健的货币政策和积极的财政政策的基调将不会发生改变，只是在具体的实施当中，会根据实体经济、金融体系的需要作出适时适度的预调微调。

现在，货币政策已经从跟跑变成了领跑，这个判断在国内外都适用。接下来，货币政策首先强调的是立足于国内需求，同时也要积极应对其他经济体货币政策的变化，抢先手，占先机，增强主动调控的能力。

为保持经济的稳健增长，货币政策已经是马力全开。在经济保增长的路上，减税降费的大红包也已经在路上。今年的货币政策与财税政策一定会精彩纷呈。