“错”不怕 就怕停滞不前

证券时报记者 魏书光

生命是一条河，总在奔腾向前。一代股神巴菲特在2018年里满世界都在“百步笑五十步”地关注他的“错”。

这一切源于苹果公司股价的暴跌。摩托、诺基亚、三星已经倒下，苹果公司也终究逃脱不了电子行业残酷的周期性，这个苹果还确实是我们“股神”的最爱。伯克希尔·哈撒韦目前是苹果第二大股东，是达美航空第一大股东，仅仅在苹果和航空公司股票的市值便蒸发至少40亿美元。

网络科技公司和航空公司，这两类股票都曾是巴菲特极力回避的，甚至都曾经在两类公司投资上栽过跟头。巴菲特曾坚持回避购买科技公司股票，他说：“好的公司，不好的公司，我花半天就能看明白。难的是那些很难看明白的公司，例如科技公司，我不会强迫自己去花很长时间去看懂一家公司。”在航空股上，巴菲特甚至开玩笑说：“如果你想成为百万富翁，你可以先成为千万富翁，然后再买入航空股。”

但是，2011年，巴菲特打破常规，买了IBM，被套长达5年，最终2017年，巴菲特在承认看错IBM后，陆续卖出至2018年一季度彻底清仓。2016年，伯克希尔开始买入苹果，并不断增持至2018年三季度末的2.53亿股，市值占比高达25.79%。同时，从2017年开始，伯克希尔再次购买航空股，而且是一次性入股美国的四大航空公司，并成为达美航空第一大股东。

这是怎么了？当我们把大师的话奉为标准时，大师自己却在这几年时间里频频改变了原来的看法。不是说好了坚守能力圈吗？为什么在传统行业投资屡战屡胜的股神，频频转战到自己都难以理解的网络科技行业呢？巴菲特在网络科技股上有过经典一战。在1999年美国网络股第一次狂欢时代，巴菲特因为是网络股最大的看空者之一，而被《时代周刊》公然在封面羞辱：“沃伦，究竟哪儿出了问题？”2000年3月10日，纳斯达克达到了历史最高点5038点，第二天，巴菲特给股东们写了一封信，承认自己作为伯克希尔·哈撒韦公司的CEO业绩不理想。而此之后，纳斯达克指数暴跌了50%。同期，伯克希尔·哈撒韦公司股价则暴涨141%，成为美国历史上第一只股价达到六位数的个股。《华尔街日报》和《时代周刊》重新开始吹捧巴菲特为股神。

时隔十几年后，巴菲特全力杀进了自己能力圈之外的网络科技股，再次被频频关注他的“错”。其实，人生最难的是，以今日之我否定昨日之我，何况成功如“股神”巴菲特。坚守能力圈，不代表不能扩展新的能力圈，事实上，当2011年投资IBM时，巴菲特已经意识到了这个世界对于互联网的依赖已经不可动摇。十年前，美国市值最高的前五大公司分别是埃克森美孚、沃尔玛、微软、宝洁和AT&T公司。那个时候，这些公司都是金融危机下众多投资者认为抗风险能力更强、更安全的避风港。然而，十年后的今天，市值最高的前五家公司已经变为苹果、亚马逊、Alphabet（谷歌母公司）、微软和伯克希尔·哈撒韦公司。

然而，这网络科技偏偏是巴菲特最陌生的领域，曾经因为避开锋芒而封神的领域，未来却偏偏不得不面对。面临这些种种未知，一位88岁的耄耋老人仍然生命不息、奔腾不止的精神毅力，尤其值得我们这些晚辈去学习。