百年人寿股权频繁易手 “地产系”股东数量过半 持股近80%

日前，百年人寿官网发布股东变更公告，国测地理信息科技产业园集团（下称“国测集团”）通过科瑞集团受让百年人寿8.98%股权，股权转让完成后，国测集团将成为百年人寿的第三大股东。

上周，百年人寿刚刚发生一笔颇被市场关注的股权转让，万达集团出清股权，绿城集团接手，接替万达拿下第一大股东席位。对于股权分散、并无实控人的百年人寿而言，这两起股权变动并不小，且均为地产背景企业接手，颇具意味。

《证券日报》记者据相关公告及公开资料整理发现，百年人寿已成为名副其实的“地产系”险企，具有地产背景的股东数量过半，持股总数占总股本接近80%。

科瑞集团转让8.98%股份

1月15日，百年人寿官网披露出最新的股权变动情况，称科瑞集团将所持有的公司7亿股股份转让给国测集团。本次股份转让完成后，国测集团持有公司7亿股股份，所持股份占公司总股本的8.98%；科瑞集团持有公司1亿股股份，所持股份占公司总股本的1.28%。通过计算，科瑞集团此番脱手所持的8.98%百年人寿股份。

据百年人寿2018年第3季度偿付能力报告中股东资料，科瑞集团为百年人寿并列第二大股东，持有8亿股，持股比例为10.26%。通过比对股东股份可以发现，股权转让完成后，国测集团将成为百年人寿第三大股东，而科瑞集团的席位将降至十名开外。

国测集团是家具有地产背景的企业。公开资料显示，国测集团是以高新产业园区投资、金融投资、矿产资源开发、医疗康养、现代服务业、海外投资为重点产业的多元化投资集团，在全国拥有40余家子公司。并且，《证券日报》记者查询国家企业信用信息公示系统发现，国测集团的经营范围包括“房地产开发”。

巧合的是，上周百年人寿官网发布一起股权变动，绿城地产接棒万达集团将成为第一大股东。

值得注意的是，百年人寿已成为不折不扣的“地产系”险企，主营或涉足房地产业务的企业持股近八成。

《证券日报》记者梳理相关公告发现，上述两笔股权转让完成后，百年人寿股东将增至18名，其中有11家主营或涉足房地产业务，占比过半；在这11家中，合计持股超61.7亿股股份，占比总股本的79.2%。其中，持股在5%以上的除国测集团外，还包括新光控股集团有限公司、大连一方地产有限公司、江西恒茂房地产开发有限公司、大连城市建设集团有限公司、中国华建投资控股有限公司等5家，均持有8亿股股份，持股比例均为10.26%。

房企为何青睐保险？

事实上，百年人寿也饱受偿付能力连年下滑困扰。根据偿付能力报告，百年人寿已连续多个季度出现偿付能力下滑。2016年第3季度，该公司核心、综合偿付能力分别为178%、195%，而2018年第3季度的核心、综合偿付能力却只有91.19%、103.77%，综合偿付能力逼近监管红线。

不过，百年人寿业务规模发展迅猛。截至2018年第三季度，百年人寿总资产突破人民币900亿元。百年人寿业务规模高速成长，近五年保费复合增长率超过50%，增速行业领先。百年人寿已战略布局覆盖全国20个省市地区。

房企偏爱险企并不是新鲜事。对市场上高负债高周转的房企而言，拥有大量稳定现金流的险企显得吸引力十足，“保险+地产”也成为资本市场上备受关注的投资组合。业内普遍认为，房企和险企具有业务互补优势，一方面保险具有大量低成本资金，为房企提供稳定现金流；另一方面险企长期盈利能力被房企看好，从而进行股权投资。

而对房企集聚的寿险业，不免给人以业务协同的遐想。实际上，寿险在发展养老地产有得天独厚的优势。中国保险学会专项课题《中国保险养老社区发展研究报告》中提出，与其他社会力量相比，保险业可运用资金规模大，资金可使用周期长，与养老业务之间存在天然协同，有助于拉长养老产业链，降低或摊薄养老社区的融资和运营成本，增加养老服务的有效性，缓解社会养老资源严重不足的矛盾，为养老服务体系建设提供更好的服务与支持。“特别是，保险资金所具有的规模大、周期长、偏好长期稳定回报等特点，使保险业参与养老服务体系建设的意义明显区别于其他参与力量，会带动相关产业的发展，拉动内需，实现经济发展的良性循环。”

此外，也有业内人士指出，由于险企普遍缺乏独立投资房地产的能力和经验，房企则在地产开发运营、物业管理服务等方面具有天然优势，另外，国家对养老相关政策逐渐完善，鼓励社会力量进入，房企加紧布局养老项目，符合国家导向，将成为新的发展机遇。