“无废城市”新政提振固废处理板块4只全产业链布局股机会凸显

近日,国务院办公厅印发《“无废城市”建设试点工作方案》(以下简称《方案》)。《方案》指出,“无废城市”是以创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念为引领,通过推动形成绿色发展方式和生活方式,持续推进固体废物源头减量和资源化利用,最大限度减少填埋量,将固体废物环境影响降至最低的城市发展模式,也是一种先进的城市管理理念。

《方案》还提出,在全国范围内选择10个左右有条件、有基础、规模适当的城市,在全市域范围内开展“无废城市”建设试点。到2020年,系统构建“无废城市”建设指标体系,探索建立“无废城市”建设综合管理制度和技术体系,形成一批可复制、可推广的“无废城市”建设示范模式。

对此,业内人士表示:固废处理涉及的细分行业较多,包括垃圾填埋、堆肥、焚烧、再生资源、危废处理等多个领域。在全球范围内,固废已成为仅次于水务的第二大环保产业。随着“无废城市”这一新理念的提出以及推广建设,固废处理类上市公司将进入新的发展阶段。

行业内龙头上市公司优异的年报业绩预告,展现出固废处理行业较高的景气度。其中,高能环境预计2018年归属于上市公司股东的净利润为:30711.33万元至34550.24万元,较上年同期相比变动幅度:60%至80%。公司表示:2018年主营业务发展情况良好;公司运营类项目中,部分危险废弃物处理处置公司于2018年改建或扩建生产线,产能提升,相应收入及利润增长,且运营收入在公司整体主营业务收入中占比进一步提升;另外,公司年内实施在手订单较多,确认收入及实现利润均有较大幅度增长。

东江环保预计2018年归属于上市公司股东的净利润为:49704.48万元至59172万元,与上年同期相比变动幅度:5%至25%。业绩变动原因说明:在整体经济下行、环保政策趋严及监管力度加强的环境下,公司坚持聚焦危废主业的发展战略,积极拓展工业危废市场,加快推进产能建设;同时控制成本费用的增长,保障营业收入及利润稳步增长。

对于固废处理产业的发展趋势及龙头股布局,国信证券指出:与国际成熟市场相比,我国环卫固废处理市场处在起步阶段,大有可为。我国固废产业链上、中、下游都有比较具有代表性的公司,产业链整合度不高。总体上看,我国环卫产业市场化率不高,机械化率低下,还停留在人力时代,单位员工创造的产值与国外企业相比差距巨大,整体盈利能力不强,还有很大的发展空间。看好全产业布局的固废环卫企业的广阔发展前景。启迪桑德作为国内老牌的环保公司,积极打造环卫一体化创新模式,借助互联网+环卫,以再生资源回收和生活垃圾分类业务为依托,以期建立固废大循环新模式。除启迪桑德外,瀚蓝环境、中国天楹和旺能环境等3家固废公司纷纷进军环卫市场,从原来的垃圾焚烧领域向前端进行延伸,后市发现值得关注。

上述4只机构看好的个股中,瀚蓝环境市场表现较为突出,尽管2018年以来累计下跌12.37%,但仍跑赢同期大盘(沪指期间下跌22%),机构评级方面,近30日内机构给予该股的“买入”或“增持”等看好评级家数达到7家。其中,招商证券表示:公司已形成固废、水务、燃气三大业务板块,危废领域蓄势待发,业务的业绩保障性强,现金流充沛;国投电力入股为第三大股东也对公司未来融资、项目获取和落地带来促进作用;预计公司2018年至2020年归属于母公司的净利润分别为8.0亿元、9.1亿元、10.5亿元,维持“买入”评级。