资本市场改革主逻辑清晰 科创板领衔服务高质量发展

近期,证监会明确了2019年九项重点工作,其中更好地服务科技创新和经济高质量发展是改革的主逻辑,具体改革事项包括在上交所设立科创板并试点注册制,深化创业板和新三板改革,深化市场化并购重组改革,推动更多中长期资金入市,进一步提升资本市场对外开放水平等改革。

“科创板是目前资本市场改革的牛鼻子工程。”中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,因为科创板在落实我国经济创新驱动发展战略、弥补当前资本市场短板以及加快上海国际金融中心建设等方面具有重要意义。

卞永祖表示,科创板的创立,可以促进科技与资本的融合,引导更多资金流向科技企业,从而服务实体经济,促进经济转型升级。

“科创板引领当前A股市场的基础制度创新,弥补当前存在的短板。比如,试行的注册制可以让市场去决定即将上市公司的好坏,改变了目前的核准制,减少可能会引发权力寻租的情况。另外改变简单以盈利为核心的上市标准,更多的参考市值、收入、研发占比等创业公司常见的评估指标,更加复合科技企业的发展逻辑,也与国际上通行的规则接轨。” 卞永祖说。

从对外开放和加快建成上海国际金融中心角度来看,设立科创板具有战略意义。卞永祖认为,上海承担着我国建设国际金融中心的重任,科创板的创立可以加快这一进程,比如会吸引更多金融机构,包括证券、金融等中外机构落户上海,也会促进上海在金融创新、对外开放以及金融基础设施方面不断完善,同时也会吸引更多的金融、科技方面的人才,给上海建设金融中心打下坚实基础。

除设立科创板之外,2019年证监会将深化创业板和新三板改革,这也将为科技创新企业创造登陆资本市场的机会,同时为存量上市企业和挂牌企业增加制度供给。同时,证监会将更加注重对资本市场的多维度改革,其中明确将统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革。并将推动更多中长期资金入市,完善QFII、RQFII制度,开展个人税收递延型商业养老保险投资公募基金试点。同时完善交易制度,优化交易监管,丰富期货及衍生品工具,激发市场活力。

卞永祖认为,完善衍生品工具,将有利于激活对冲基金等资金的进入,吸引长期资金入市,从而有利于稳定现货市场,同时提振投资者信心,提高股市交易活跃度。