权重稳指数 题材轮动唱戏

上周市场急跌慢涨，周二的较大跌幅在后3个交易日得到以碎步小阳方式修复，上证综指周线四连阳；有政策+消息面驱动的题材股维持了较高活跃度，工业大麻、燃料电池、创投、芯片、次新等热点轮动表现，每日涨停家数逾30家显示个股局部赚钱效应仍维持高水准；权重蓝筹股走势虽有分化但券商、银行、保险等金融股保持温和反弹态势，对指数稳定贡献了较多权重值。

上周二市场大跌源于多种事件刺激，但市场之后能逐次收复失地、做多人气不减，离不开个股活跃度的提升。目前市场呈三条攻击路径：一是部分具备确定性做多逻辑的品种，如光伏（行业景气反转预期）、猪肉（业绩超预期）等，其中龙头股呈现趋势上涨；二是燃料电池等主题类个股，与政策+消息面的驱动高度相关，游资接力博弈态势明显；市场资金仍倾向于将短期调整看作波段介入和加仓的时机，同时刻意打造涨停妖股的空间板吸引跟风盘；最后金融权重股负责稳指数；北向资金持续渐进式加仓行业头部公司。稳指数、造牛股、定趋势，这种稳中有攻格局下，实无必要对后市过度悲观，适当增加攻击性，及时调整进退节奏才是策略上的要点。

始于2440点的反弹尚在延续，业绩预告带来个股结构性的“红包”+“地雷”。狗年收官在即，从历史规律看，年前交投清淡是常态，指数层面大概率小幅震荡为主，加速拉升仍需超预期利好+技术面压制均线突破后的共振。个股结构性机会虽不匮乏，但操作上不宜盲目追涨；稳健者可关注低位调整充分的优质股。鉴于热点间高低切换轮动特征明显，对短线投资者博弈时点能力要求较高，短期超涨冲高时可做波段，同时低吸处于调整中的主线热点，从而拿到年前红包。

春季躁动渐行渐进，市场看空观点更多着力于不佳的经济数据+上市公司业绩下滑，但在低估值托底下，政策面暖风频吹，对冲负面因素，春季行情有望向纵深演绎；回看A股历史上节前走势，春节前5日、春节后5日存在较显著的春节效应，小盘股无论是上涨概率还是上涨幅度均占优。流动性方面增量资金入市概率增加，节后重要会议召开在即+政策密集出台预期及落地将提振市场风险偏好，投资者心态将更为积极。当然历史会重演并不代表简单重复，具体如何演绎还需且行且观察。