创业板指仍具吸引力

针对近期市场走势，融通创业板指数基金经理蔡志伟表示：“总体而言，虽然创业板指近期涨幅较大，但仍处相对低位。泡沫的充分出清，盈利拐点的到来，使得创业板指当前仍具较高的吸引力。”

蔡志伟说：“我们去年10月份提出，创业板的政策底已现，市场底已不远，而盈利底可能在2018年年报发布期伴随商誉减值的出清而出现。以最新公布的2018年业绩预告估算，2018年创业板盈利增速大幅下滑，全年盈利预计为-17%，盈利增速下滑至历史底部。创业板可能已迎来历史性盈利底，预计从今年二季度开始盈利将逐季改善。”

蔡志伟表示，分析创业板亏损个股发现，商誉减值是主因，同时经营亏损以及大规模长期股权投资减值等因素共同促使2018年业绩大幅下滑。虽然商誉减值以及经营亏损本身是坏事，但从投资的角度看，市场已对创业板商誉问题有充分的预期，而对商誉减值的担忧也已在2018年股价持续下跌过程中充分反映，创业板的盈利底可能已经出现。

从增量资金的角度看，蔡志伟分析，3月1日MSCI宣布首次纳入创业板27只股票，相关个股均为创业板指成分股，海外资金将加速配置创业板龙头企业。同时伴随1月天量信贷发放，宽货币正在向宽信用转化，市场流动性拐点已现，成长股将显著受益。

从创业板指权重股来看，蔡志伟认为，养殖股占比相对较高，受益猪周期反转，以及非洲猪瘟的持续发酵，本轮猪价可能超预期上涨，龙头养殖企业或将受益。

从市场面的角度看，蔡志伟指出，本轮行情已站上年线，交易量达万亿元，市场情绪已被有效激活。若投资者判断后续为牛市行情，则具备高Beta属性的创业板指具有较高的配置价值。