飙涨90% 钯金讲述供给侧故事

来源:中国证券报 作者:王朱莹 2019-03-21 10:35:00
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在3月19日冲高至1604美元/盎司,创出历史新高之后,20日现货钯金价格小幅回落,仍明显高于同期现货黄金价格。2018年8月16日以来,现货钯金自832.15美元/盎司的低点涨至最高1604美元/盎司,期间最大涨幅高达92.75%。分析人士认为,供应减少、需求增加是钯金价格大涨的因素,后续或仍维持高位。

突破1600美元

“钯金价格周三升至纪录高位,因需求增加且供应减少,金价则因预期美联储将暂停升息周期而上涨。”徽商期货表示。

2018年8月16日以来,现货钯金自832.15美元/盎司的低点涨至最高1604美元/盎司,期间最大涨幅高达92.75%。 

俄罗斯是世界最大的钯生产国之一。近日俄罗斯贸易和工业部称,正考虑在5月1日至10月31日之间禁止出口贵金属废料和尾矿,以促进国内原材料的精炼。“我们还没有看到俄罗斯削减钯供应的细节。这只是一种猜测,一些人可能以此为借口推高价格。”德国商业银行分析师Carsten Fritsch表示。

满地可银行基本金属及贵金属衍生品交易主管Tai Wong表示,具体刺激措施的宣布提振了中国的人气,帮助钯金悄悄攀升至新高;可以说,中国是全球汽车的边际消费者;也有人担心,有关俄罗斯可能禁止废金属出口的传言,可能会影响已经极度紧张的钯供应。

此外,美国国家环境保护局于近日宣布,菲亚特克莱斯勒因尾气排放未能达标,自愿在美国召回862520辆汽车。市场认为这可能使钯金市场供不应求的局面雪上加霜。

钯是1803年英国化学家、物理学家沃拉斯顿首先从铂矿中发现的稀有金属,由于其化学特性,钯金和铂金在工业领域还被拿来作为汽车尾气催化转换器,帮助减少汽车有害气体排放,其中铂金主要用于柴油车尾气净化,钯金主要用于汽油车尾气净化。大宗商品经纪公司SP Angel的一份研究报告称,“钯金在供应短缺的情况下迅速发展,自去年8月牛市加速以来价格上涨。”

需求增加支撑反弹

“除了日益增长的供应焦虑之外,大型汽车制造商已宣布降低其在中国销售的汽车的价格,此前中国宣布降低增值税税率,这有望刺激中国汽车销售。”道明证券(TD Securities)在研究报告中指出。

全球贵金属交易商巨头庄信万丰此前发布报告称,2018年钯金市场仍处于供需缺口状态。该公司报告称,汽车催化剂中金属需求量达到866万盎司,化学工业消费量也有所增长。其表示,部分需求是通过交易所交易基金ETF的撤资来满足的。然而,由于ETF在2018年底仅持有73万盎司,而2014年达到近300万盎司,因此没有足够的金属来弥补工业需求与供应之间的差距。因此,该公司表示,钯金市场的供应缺口可能在2019年“大幅扩大”。

民生证券表示,美俄关系再现紧张,市场对于俄罗斯钯矿供应稳定性的担忧有所增加;另一方面,随着全球下游汽车产销增长及尾气处理政策的收紧(例如我国将于2019年1月1日全面实行“国六”最新尾气排放标准),钯金需求有望得到进一步提振,价格或将阶段性保持高位运行。

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