20日，转债市场陷入高位震荡，中证转债在连涨三日后小幅下跌，个券跌多涨少，新券成一大看点。当天新上市的长城转债在正股下跌的情况下，收盘仍上涨接近12%。市场人士指出，当前转债投资价值犹存，可重点关注新券。
连续上涨之后，20日，转债市场跟随A股市场呈现高位震荡走势。中证转债指数收盘下跌0.2%，终结此前连续3日的上涨势头。个券方面，正常交易的124只公募可转债中有40只上涨，下跌个券达到81只。
新券成为一大看点，当日新上市的长城转债成交价始终在110元以上，收盘上涨11.81%，正股长城科技则下跌0.77%。
在新券“入列”的同时，当天也有老券“退场”。三一转债因触发强制赎回条款，自3月20日起停止交易和转股。从以往来看，随着正股不断上涨，转债触发赎回的案例将增多，将加速存量转债的退场，但发行人也会顺势带来新券，实现转债的“新老交替”。
往后看，转债行情仍系于正股。华泰证券报告称，转债估值波动在本轮行情中始终较为理性，没有过度透支行情。新券供给源源不断，加上投资者对股市表现空间还没有过度乐观，没有损伤转债市场的投资价值。目前正处于转债市场新的布局期，建议关注新券、精选存量个券、低价转债则要结合大股东情况参与条款博弈。
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