原油期货一周岁： 行业认可度提升 国际化提速

3月26日,上海原油期货上市满“周岁”。作为中国期货市场对外开放的第一个品种,原油期货在这一年来,交易平稳,结算流畅,交割顺利,监查严格,风控到位,舆论正面,功能初步显现。

市场普遍认为,上海原油期货价格走势与WTI原油期货和Brent原油期货形成了良好的互动关系。原油期货为中国期货市场的国际化市场运作和监管积累了经验。

在原油期货上市一周年之际,上期所正式对外发布原油期货价格指数,标志着上期所在推进产品创新、加速原油期货国际化上又迈出重要一步。接下来,上期所将推进原油ETF等创新产品上市。

市场运行平稳:

服务实体经济功能初显

2018年3月26日,以“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”为创新特点的上海原油期货在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)上市。

上证报记者从上期所获悉,上市运行一年来,上海原油期货市场整体运行平稳,成交量和持仓量均稳步增长,各业务环节运作衔接顺畅,交易、结算、结购汇、跨境资金划拨等业务流程已全部走通。

上期所提供的数据显示,截至2019年3月25日,上海原油期货累计成交量3670.03万手(单边)、累计成交金额17.12万亿元(单边),全市场保证金总额76.01亿元,日均成交15.10万手(单边)、日均成交金额704.55亿元(单边)、日均持仓22406.96手(单边),最大日成交量359786手(单边,2018年12月7日)。

从投资者结构来看,境内外大型石油、化工企业、大型贸易商、各类投资公司及个人客户等均有参与原油期货交易。截至目前,上期能源共吸收会员157个,其中期货公司会员149个,非期货公司会员8个。总开户数已超40000,半数以上客户参与了交易。

“人民币计价原油期货自去年3月上市以来,与世界油价走势的相关性显著提升。上海原油期货的上市不仅弥补了国际原油价格尚无法通过人民币定价的空缺,同时也在国际市场休市期间,为投资者提供了保值对冲工具。”摩根大通期货有限公司首席执行官魏红斌对上证报记者表示。

据悉,目前,国际能源署(IEA)、石油输出国组织(OPEC)等国际机构均对上海原油期货高度关注并进行了客观公正的正面评价。

在国内市场,上海原油期货的服务功能正逐渐显现。2018年3月与10月,联合石化分别与壳牌和京博石化以上海原油期货价格签署了长期合同和现货合同,表明上海原油期货价格作为定价基准的接受程度在不断上升。

“在近一年的参与中,公司整体感受的是上海原油期货交易平稳有序、流动性日趋增强、各业务环节衔接顺畅、在行业中的认可度逐步提升。”中化石油相关人士表示。

中联油是参与上海原油期货首批交易的企业之一。该公司相关人士也对记者表示,随着上海原油期货的发展和成熟,国内的原油生产企业、炼厂等加工企业及最终用户会逐渐以上海原油期货价格作为基准进行效益测算,进而通过参与上海原油期货进行相应的保值操作来锁定成本或利润。未来,成熟的上海原油期货将会成为无形的手,引导市场各方进行资源配置。

国际化提速:上期原油指数亮相

国际化是上海原油期货的一张“名片”。上海原油期货是中国首个引入境外交易者的期货品种。

记者从上期所获悉,目前上海原油期货的境外客户来自英国、澳大利亚、瑞士、新加坡、塞浦路斯、塞舌尔等6个国家以及中国香港和中国台湾地区。随着原油期货的稳步发展,预计境外投资者参与数量和程度会逐渐增加。

为了加速原油期货国际化,上期所在原油期货上市一周年之际,正式对外发布原油期货价格指数(下称上期原油指数)。该指数包括价格指数和超额收益指数,前者是基于原油期货主力合约的价格来计算,后者是基于主力合约的收益率来计算。

业内人士认为,由于指数是基于市场大量公开交易形成的价格,具有信息公开、透明、连续传导的优点,未来有望成为现货产业重要的价格参考基准,从而扩大原油期货在亚太地区的价格影响力,也有助于完善上期所的商品指数体系。

上期所相关负责人表示,随着上期原油指数的推出,下一步,上期所将深化与证券交易所的合作,形成优势互补,推进原油ETF等创新产品上市,改善上海原油期货市场的投资者结构;也将为本土大型企业年金、养老金等提供更多的大类资产配置选择,降低投资组合系统性风险。