重估细分科技龙头成长性

边缘计算、数字孪生、网络切片……近期A股科技类题材接连不断，有投资者戏称“炒股炒作科学家”，现象背后是市场对科技成长品种的强烈看好预期，支撑逻辑则是科创板的映射效应。

机构人士指出，科创板推出对A股影响的落脚点，核心在于带动科技股的估值提升，特别是具备关键核心技术的科技股。

A股掀“成长旋风”

可以看到，2019年以来，5G、人工智能、集成电路、国产软件等科技主题走势强劲。在科创板推出前夕，A股刮起“成长旋风”，创业板指数年内累计涨幅超30%。

“创业板指数是当前市场最具成长属性的指数，预计科创板推出初期，在风格效应下，创业板指将受益。”一市场人士向中国证券报记者表示，当下A股上市公司中，成长科创类公司的估值普遍高于同类板块的平均水平。由于科创板的上市企业主要为小市值的高新技术企业，增长空间巨大，但盈利能力暂时尚未体现，参考A股成长科创企业的估值水平，并考虑国家战略以及制度设计等因素，预计首批科创企业的估值水平可能会更高。科创上市企业的高估值对创业板以及A股高科技公司来说会有一个估值的双向提升，低估值向高估值收敛，从而提升A股同行业公司的估值。

方正证券策略研究表示，拟科创板上市企业有望带动A股同业务企业的估值提升。首批科创企业上市推动市场重新审视相关业务领域，有关业务涉及较高科技含量以及创新水平，业务前景广阔，适应未来发展，使得A股相同业务企业的成长性得到重估。

关注“硬科技”领域

“硬科技”是近期市场热议话题，同时也是科创板的关键词。从首批名单中可以看出，9家企业均符合科创板“硬科技”要求。

联讯证券策略分析师殷越表示，这9家企业，在所属领域具有核心技术及研发能力，随着科创板进程的迅速推进，预计后续将有更多具有核心竞争力的企业加入，重点集中在符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科创属性明显的优质企业。

科创板的推出会激化相关“硬科技”板块的风险偏好，重点推荐生物医药中的创新药、5G产业链、电子中的消费电子和半导体等。

东吴证券策略研究表示，就结构而言，以成长为主导的格局不会扭转，布局科技创新。科技创新既具备宏观逻辑，也具备产业逻辑。就宏观逻辑而言，经济下行期，蓝筹股的企业盈利与宏观经济关联度高，将受到拖累，科技创新的比较优势将显现，且宽松的流动性环境有利于提升市场估值。就产业逻辑而言，2016年开启新一轮制造业更新周期，技术密集型制造业是本轮更新周期的核心变量，具备技术扩散性、发展可持续性、经济主导性的5G、人工智能、半导体、云计算和电动车等方向，是核心看点。