我们该向陈光明学习什么?

近期基金圈最激动人心的事情,莫过于睿远成长价值基金一日吸金700亿元了!

在陈光明这个巨大IP的加持下,叠加傅鹏博长久以来集聚的号召力,让一只新基金公司的新发基金,在春潮涌动的市场行情中,犹如当下的樱花尽情盛放。

对于资产管理行业来说,最牛的不是在牛市亢奋期一天卖出数百亿元,而是在熊市时依然能够募集到钱,并且募集到很多钱。巴菲特说:“当天上掉下金子的时候,要用大盆去接。”但核心之处在于,只有募集到钱,有了“大盆”,才能去接啊。

对于很多专业投资人来说,最让他们英雄气短的事情,莫过于在熊市末期投资者不停赎回,紧接着就是不得不不断卖出以应对赎回,在最应该拿着大盆去接金子的时候,往往是手头“弹药”最少的时候。也正因为此,即使很多长期业绩非常好的公募偏股基金,基民的投资体验却并不好。

在国内投资圈,只有极少数人可以在熊市底部募集到很多钱。除了陈光明,高瓴资本掌舵者张磊也是其中之一。为什么他们总能把握底部赚到钱?这或许可以从他们对待资产管理的本源上找到答案。

陈光明给出的答案是“对内经营人才,对外经营信任”,此话一语中的。资产管理行业作为轻资产行业,最核心资源就是基金经理,并且作为信托产品,必须赢得投资者的信任。这是理念上的高屋建瓴,除此之外才是投资策略上的方法论。

阳光底下没有新鲜事。能够持久长期经营的投资管理模式莫过于价值投资,同时秉承价值投资的大旗,也是资产管理行业最有号召力的经营模式所在。陈光明十几年不懈的鼓与呼,让很多人相信了“即使在A股市场,价值投资依然是有效的”。久久为功,一朝绽放。

从记者采访了解到的情况看,很多绩优基金经理推崇价值投资,但是受制于激励考核制度、持有人心态、市场波动等因素,在现实中很难推行价值投资。陈光明成为价值投资的标签,与其激励制度、与投资人沟通、能够拿到长期资金等有很大关系,因此他可以按照投资规律行事,这就是“对外经营信任”的要义所在。从某种意义上说,长期投资才是价值投资基础。

从实践经验看,少数基金能够实现规模和业绩良性发展。以中欧时代先锋基金为例,所在的中欧基金实行三年期滚动考核,并且从投资者利益出发,根据基金经理的专业判断,成立以来多次在市场高点分红并且限制申购。而在市场低点时,中欧基金加大营销力度,让持有两年以上的投资者都赚到钱,用业绩和制度约束让投资者加深信任,实现了基金净值上涨、投资者盈利、规模增长、品牌强化的共赢局面。