嘉实基金：把握时代发展脉搏 专注创造持续回报

由嘉实基金主办的“因思想行未来——嘉实基金20周年全球投资峰会”近日在北京举行。峰会聚焦全球经济新格局,深入探讨了未来的投资变革趋势。会上,嘉实基金的首席投资官们对后续的大类资产配置进行了分析梳理,权益类资产的配置价值受到一致认可。

在未来如何进行大体量资金配置的议题上,嘉实基金的首席投资官们提及最多的一个词就是股票。在固定收益类资产收益率中枢稳定下行的前提下,权益类资产的中长期配置价值得到大家的普遍认可。

嘉实基金机构投资首席投资官郭杰表示:“从股票市场总体估值来看,现在的价格水平非常有吸引力。更重要的是我们有一大批优秀的公司在不断成长,长期来看股票资产是非常好的配置选择。”

嘉实基金Smart Beta和量化投资首席投资官杨宇则表示,中国经济已进入高质量发展阶段,需要关注哪些行业代表中国经济的未来。“我觉得应该编个‘未来中国指数’,通过配置未来的方式进行投资,获取经济转型升级带来的红利。”

嘉实投资总经理仇小川从一级市场股权投资的角度做了解读。他认为,二级市场波动频繁,更应该使用股权的形式去进攻,因为股权投资能够规避短时间的波动,穿越经济的周期。

在固定收益方面,嘉实国际首席投资官关子宏和嘉实基金固定收益投资负责人胡永青分别从国际和国内两方面给出了配置建议。关子宏认为,资产配置应该以权益Alpha作为策略主线,再用可持续高增长的盈利资产作为辅线进行投资。关子宏建议适当配置海外信用债、全球房地产市场和信托。此外,在权益类Alpha方面,还应该注意以ESG(环境、社会和公司治理)为代表的创新基本面因子的投资。

胡永青表示,在未来5至10年的背景下,建议大体量的资金还是以高等级信用债和中长久期信用债作为基石资产,剩余部分配置一些长期优质的权益类资产,包括一级市场优质企业的股权,同时还要精选优秀的管理人。

在重视权益投资的前提下,大体量资金配置究竟该怎么做?嘉实资本常务副总经理陶荣辉给出了具体的建议:“首先,另类投资是股、债类资产之外非常好的补充。具体到2019年,商品是值得大家关注的标的,尤其是黄金。因为美联储已暂停加息,也会停止缩表,全球又进入流动性相对宽松的时代,目前黄金可以适当配置。其次,要擅用衍生品,比如可以通过挂钩方式实现对部分海外资产的配置,不仅非常高效,而且本金是相对安全的。”

陶荣辉同时表示,与资产配置相比,策略的重要性也不容忽视。因为在类似2008年、2018年这样全球各大资产表现均失色的年份,CTA策略非常亮丽,因此策略的分散性也非常关键。此外,他认为风险的配置也很重要,资产配置中非常重要的方法论就是风险评价。

嘉实基金总经理经雷总结道,嘉实正在针对整个权益投资做一个改变,就是把嘉实主动管理20年沉淀的经验尽可能刻画出来,并注入到后续的资产管理中。