11家上海本地科创板受理企业研发优势明显

目前，上海本地企业在科创板受理数量上居前列。中国证券报记者梳理发现，11家上海本地科创板受理企业，2018年平均归母净利润、平均研发投入费用等指标普遍高于57家申请受理企业整体水平。大型投资机构、券商等对这11家企业颇为关注，澜起科技、中微半导体等获得券商“直投”。

盈利能力较强

截至9日，已有57家企业申报科创板上市获受理。从地域分布看，注册地在上海的公司为11家，与北京并列第一。

上海本地科创板受理企业盈利水平处于较高水平。中国证券报记者统计了57家受理企业数据，2018年平均收入为12.34亿元。上海11家企业2018年营业收入规模平均数为10.90亿元，和统计范围内的57家企业整体相比偏低，主要是因为传音控股2018年收入高达226.46亿元，拉高了57家企业的整体收入水平。

但是从盈利能力来看，上海企业整体水平较高。57家企业2018年平均归母净利润为1.36亿元。而上海11家企业2018年平均归母净利润为1.80亿元，其中澜起科技2018年归母净利润为7.37亿元。

2018年上海11家企业中仅有申联生物净利润增速为负，同比下滑11.25%。申联生物在招股书中表示，公司已推出O型、A型二价合成肽疫苗新型产品，并采取加大市场开拓力度、提升经营管理效率等一系列措施。但公司经营受到畜牧养殖行业波动、自身技术更新不及时或新产品市场推广未达预期、经营管理不善等影响，仍不排除存在业绩下降的风险。

研发强度处于高位

“硬核创新”是科创板醒目的标签。11家上海本地受理企业在研发投入占营业收入比例整体较高，有8家企业2018年研发投入占营业收入比例超过10%，2家企业超过20%，分别为中微半导体和安集微电子。

如果考虑研发费用绝对值，上海本地企业的优势较明显。中微半导体、晶晨半导体、博众精工、澜起科技近3年累积研发支出分别为10.37亿元、8.54亿元、7.38亿元和6.63亿元，在57家企业中排名居前列。

上海多家申报企业得到第三方权威机构认可、在发明专利数量等方面取得较多成果。博众精工近5年申请并获得授予的发明专利数量为463个，中微半导体持有的发明专利超过800个，申联生物2016年获得了国家科学技术进步二等奖。

此外，澜起科技和博众精工均被认证为国家级企业科技中心。澜起科技公司发明的“1+9”分布式缓冲内存子系统框架突破了DDR2、DDR3的集中式架构设计，大幅减少了CPU与DRAM颗粒间负载, 降低了信号传输损耗，解决了内存子系统大容量与高速度之间的矛盾。该技术架构最终被JEDEC国际标准采纳，为推动国内集成电路设计产业进步做出贡献。

投资机构青睐

中国证券报记者不完全统计，57家受理企业中，原本拟寻求海外上市通过拆红筹方式回归A股科创板的企业有8家。业内人士认为，红筹企业大多为较为优质且具有较强的战略意义项目，科创板的设立对于扶持本土企业在境内上市具有重要意义。8家企业中上海本地企业有5家，分别为澜起科技、中微半导体、乐鑫信息、优刻得和晶晨半导体。

随着越来越多企业披露招股书，此前热议的券商“直投”情况展现在市场面前。业内人士普遍认为，“直投”考验券商的投资能力，获得“直投”说明保荐机构内部对企业质地比较认可，侧面印证了科创板受理企业的市场认可度。

据中国证券报记者不完全统计，目前共14家券商关联投资机构参与18家科创板企业投资，其中上海的澜起科技、中微半导体、申联生物、美迪西位列其中。

多家上海本地受理企业此前获得了机构“火线入股”。2018年11月2日，晶晨半导体的控股股东晶晨控股与小米集团子公司People Better签订《股份转让协议》，将持有的晶晨半导体3.51%股权转让给People Better，每股价格为1.93美元。2018年12月17日，晶晨半导体的另一家投资机构国华红马与华胥产投签署《股份转让协议》，国华红马将持有的晶晨半导体3.43%股权转让给华胥产投，每股价格高达16.75元。