安邦拟减少两百亿注册资本有助引入战略投资者

证券时报记者 刘敬元

正在重组进程中的安邦保险集团，又有一个大动作——减少注册资本。日前，安邦集团公告称，经安邦接管工作组决议，公司拟减少注册资本203.6亿元，注册资本将由619亿元变更为415.4亿元。本次减少注册资本尚待取得中国银保监会的批准。

多位保险公司及上市公司董办人士对证券时报记者称，减少注册资本通过公司回购股份实现，存在多种可能性，比如为提高资本效率，也许是注销掉不实资本，也可能是经营萎缩等。

安邦未公告注册资本减少的回购股份来自部分股东还是全部股东，不过无论是哪种情况，减少注册资本，将会使其资本更加经济，也对引入新战略股东更加有利。

注册资本从619亿降至415.4亿

安邦集团日前公告称，根据相关规定以及集团战略重组的统筹安排，经安邦接管工作组决议，公司拟减少注册资本，注册资本将由619亿元变更为415.4亿元。也就是，注册资本将减少203.6亿元。

安邦称，本次减少注册资本不会影响公司正常经营业务开展，且不会对公司的偿付能力及财务状况产生重大影响，也不会对保险消费者及各利益相关方的合法权益造成不利影响。

安邦公告同时称，公司债权人可自本公告发布之日（4月16日）起45日内，要求本公司清偿债务或提供相应的担保。

2018年2月23日，中国银保监会依法对安邦集团实施接管，接管期初定一年，目前已延长一年，即延长至2020年2月22日。

安邦被接管以来，接管工作组全面行使经营管理权，加快推进安邦的资产清查、保全及处置工作，其中重大的动作包括：引入保险保障基金、变更安邦集团的股东，启动战略股东遴选工作，转让资产“瘦身”，涉及世纪证券、邦银租赁、和谐健康、成都农商行等多家子公司。

险企减少注册资本有先例

此前，银保监会正式接管安邦仅40天后，就引入了保险保障基金，后者对安邦注资608.04亿元，安邦集团的注册资本维持619亿元不变。如今，安邦为何又酝酿减少注册资本？

一般而言，保险公司减少注册资本的情况较少，但也不乏案例。

据记者了解，此前，泰康保险集团（原泰康人寿）即有过减少注册资本的情况，当时泰康对部分股东持股进行回购，回购股份一部分用作员工持股，另一部分注销、减少注册资本。这一减资案例，被解读为，可以增加股东回报，避免资本浪费。

另外，最近也有险企因处置违规股权而减少注册资本。比如利安人寿，银保监会撤销对其违规入股股东的入股许可，利安人寿直接注销了这部分违规股权，减少了注册资本。

证券时报记者采访多位险企董办人士了解到，一般公司注册资本减少有几种可能性：一是提高资本的效率，避免资本浪费；二是注销掉不实资本；三是公司出现重大亏损或经营出现问题，是萎缩经营的体现。

另外，一位上市公司董秘称，上市公司中比较常见的公司回购股份、注册资本减少情况还包括：公司与股东有业绩承诺，对赌没有完成，需要回购股份注销掉；公司主动回购股份，为了股权激励，或者进行市值管理等。

注册资本减少将利于引进战投

多位资深公司治理人士认为，安邦集团减少注册资本，可能有以下两种情况：

一是注册资本太高，公司资本严重不经济，存在资本浪费。为了让资本更加经济，有更高使用效率和回报，决定减少注册资本。

另一种情况则可能是涉及不实资本。此前，安邦可能通过保费等循环增资、虚增资本，通过注册资本减少来“坐实”或“还原真实的”注册资本。

另据受访人士介绍，注册资本减少，一般是通过公司回购股份的方式实现。即公司出钱回购股份，或者是对部分股东定向回购，或者是对股东等比例回购，再将回购股份注销掉。

在去年4月引入保险保障基金后，安邦股东结构发生巨大变化，原39家股东37家出局。目前最新为3家股东：保险保障基金持股98.23%、上汽持股1.22%、中国石化持股0.55%。而保险保障基金之于安邦，也是阶段性持股，未来将随着新股东的引入而逐步有序推出。

安邦未公告具体减少注册资本的途径，是来自全部3家股东，还是来自部分股东。

总体上保险业界认为，注册资本减少对于安邦引入战略投资者有好处，因为这意味着资本回报更高，对于潜在的投资者来说，这块资产更优质、收益性更好。