境外交易者参与热情很高

银河期货总经理杨青向记者表示,摩科瑞等境外客户参与国际化首日交易,反映出境外交易者参与铁矿石期货市场的热情很高。引入境外合格交易者参与铁矿石期货交易,将使国内铁矿石期货价格更具影响力,从而对铁矿石现货贸易的定价机制产生积极而深远的影响。

他解释说,大商所的铁矿石合约在2013年10月18日就开始进行交易了,合约是连续12个月的合约,但主力合约,即持仓量最大的为1月、5月、9月三个合约。大商所铁矿石期货合约交易单位设计为100吨/手,按照铁矿石平均450元/吨的价格,合约价值在4.5万元左右。其最小变动价位为0.5元/吨。

铁矿石期货合约自2013年上市以来成交量不断递增。2017年全年铁矿石全合约成交量超过12亿手,即1200亿吨,日均成交量达到500万手左右。2017年中国进口铁矿石仅为10.75亿吨,期货成交量远超出现货量,现货企业在盘面套保流动性充足。大商所的铁矿石期货合约的结算方式是现货交割,交易所规定,铁品位含量超过60%以上的铁矿才可以进行交割,并且对杂质含量进行严格控制。目前满足交割条件的铁矿包括卡粉、纽曼粉、巴混、PB粉、金布巴粉、罗伊山粉、麦克粉等。大部分的铁矿都出自四大矿山,且品牌历史悠久,铁矿品质较为稳定。

针对大商所铁矿石合约国际化之后和之前的区别,杨青解释说,大商所铁矿石合约从1809合约开始进行交易,引入境外交易者之后,境外可以使用美元作为保证金,但交易的合约依旧是以人民币计价的合约,所有盈亏以人民币计算,国内客户和境外客户交易的是同一个合约。但是境外客户交割只能在保税区进行实物交割,且目前只有大连港一个保税交割库,后面其他保税库会陆续落地。

他说,从境外客户参与国内期货市场的渠道来看,可以有两种,一种直接通过国内期货公司开户,另一种是通过境外经纪商再接入国内期货公司参与。事实上,国际上的一些铁矿贸易企业已经通过国内设立公司的方式参与了铁矿石期货,但矿山企业很少参与,另外一些境外的投资机构大多只是参与新加坡的铁矿石掉期,之前直接参与境内期货因为资金渠道问题难以解决。铁矿石国际化之后,因为其流动性充足,事实上会在一定程度上分流新加坡掉期的交易量,但同时会有更多企业参与到新加坡掉期和国内盘的套利上。