增量资金借道指数产品跑步入场

证券时报记者 项晶

今年以来A股弱势震荡，权益类基金销售遇冷，但跟踪指数的ETF规模却一路逆市大增。数据显示，年内ETF基金净值规模与份额双双猛增，其中非货币ETF规模突破3400亿元，较去年底增加逾千亿。

数据显示，去年底非货币ETF规模为2318.30亿元，今年在存量ETF净申购激增、新发ETF百亿认购资金驰援下，截至11月9日，非货币ETF最新净值规模已突破3400亿元，相比去年底增幅高达近五成。而从基金份额上，非货币ETF最新份额为2240.11亿份，较去年底更是大增了139%。

值得关注的是，虽然近一个月A股仍然震荡整理，但增量资金借道ETF入场的步伐却在不断加速，其中股票型ETF净申购总额近500亿元，创下历史新高。数据显示，申购资金大多数还是集中于华夏、华安、华泰柏瑞、南方和易方达等一些ETF规模较大的基金公司，上述5家公募合计涌入资金超过400亿元。

业内人士表示，中国非货币ETF基金规模长期在2000亿元附近徘徊，而从以往市场表现看，其爆发往往与A股行情有关，而在今年股市震荡下跌的背景下，ETF尤其是非货币类ETF却实现了规模与份额的双增长。

据了解，机构仍是今年ETF规模暴增的主力军，除证金、汇金、社保外，保险、券商、信托以及境外机构等也开始大量申购ETF，机构投资者分布趋于多元化。此外，个人投资者对ETF产品的认同度也在提升，部分产品个人投资者持有ETF的增幅高于机构，且在产品中的占比也有所增加。

对于各路资金大举涌入ETF的原因，华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦认为，随着A股几轮调整，大多数指数已经到达历史估值低位，且相关公司盈利增长稳定，监管环境的改变也使得机构投资人占比增大，获取高于指数的超额收益愈来愈困难。而ETF基金不仅成本低廉、便捷高效，还具备运作透明、交易灵活等优点，因而成为众多机构加仓A股的首选标的。

除了市场估值和ETF的自身优势，易方达指数与量化投资部副总经理张胜记认为，还跟大资管新规的促进作用有关。“大资管新规鼓励各类资管计划投资基金等标准化产品，限制非标准化金融产品的多层嵌套等，ETF作为最为标准化、透明化的基金产品，明显受益。”

在A股纳入MSCI、养老目标基金获批等诸多利好带动下，今年以来基金公司也逐渐加大了指数产品方面的布局。多家公募人士表示，十分看好ETF等指数型基金的发展前景，公司也将加大在此类产品上的布局。（更多报道见A7版）