两大类信托募资骤降逾四成4月份信托收益率居高难下

证券时报记者 王莹

4月份信托发行与成立规模均大幅下滑。用益信托数据统计显示，4月共有62家信托公司发行了1422款集合信托产品，发行量环比下降25.59%；发行规模为1893.6亿元，环比下滑18.67%。业内人士认为，信托产品发行规模自3月的发行高点大幅回落，受季节性因素影响较大。

与此同时，集合信托产品成立规模大幅回落，环比下滑30.65%。具体来看，四大投向领域的集合信托产品的募集规模均出现两位数的降幅。

多位业内人士表示，4月市场的资金流动性较3月有紧缩迹象，资金端的收紧或是对集合信托产品募集资金的最大影响因素。

其中，光大信托成立产品数量居首，共计成立集合产品121款；4月成立规模最大的为五矿信托，成立规模达142.04亿元。

两类信托募资规模骤降

4月各个投向的信托规模呈现大幅回落，房地产类和基础产业类信托募集规模出现腰斩。其中，房地产类集合信托的募集规模降幅为42.75%；基础产业类信托的降幅为43.63%。

虽然房地产类集合信托募集规模出现下滑，但重要性不减。房地产信托依旧是信托公司的核心业务之一，4月的房地产类集合产品的募集规模为421.5亿元，比重依旧位居首位。信托公司面临着转型的难题，而房地产信托仍是转型时期盈利的重要支柱。而监管层再次强调“房住不炒”的长期调控决心，房地产市场受到压制，融资需求短期有被压缩之虞。此外，2019年前三个月房企发债持续放量，融资难度有所降低，融资成本下降，资金紧张状况得以缓解，对信托的依赖程度也有所下降。

进入4月，信托产品风险事件仍时有发生，房地产类信托和基础产业信托的违约事件开始增加。据用益信托不完全统计，4月共有6家信托公司7款产品出现违约事件，涉及金额35.32亿元。4月发生的违约项目中，基础产业类信托有4款，房地产类信托有2款，工商企业类1款。

平均预期收益率8.26%

4月成立的集合信托产品平均预期收益率为8.26%，较上月下降0.04个百分点。平均预期收益率虽然小幅下行，但总体依旧保持在高位。

据记者多方了解，影响信托产品收益率最主要因素是货币宽松程度。年初以来的政策利好逐渐被市场消化，加之4月是企业的缴纳税款的高峰期，市场资金面出现较为明显的收窄，信托产品的收益率居高不下。

业内人士表示，从中期来看，股市4月已出现调整的情况，资金回流固收类产品，未来经济企稳的可能性增强，集合信托产品的融资成本下行的可能性仍在。

4月份，吉林信托发行和成立的集合产品预期平均收益率最高。收益率排名靠前的信托公司共同特征是产品发行数量少、发行规模小、资金募集规模小。在忽略集合信托项目可能存在差异的情形下，大型知名信托公司对投资者吸引力仍然较大，而中小型的信托公司产品收益率通常需要高一些才能吸引投资者。