新和成：向世界500强进军

新中国成立70年间，国内化工行业经历了翻天覆地的巨变，不仅在技术和产品方面实现从无到有、从有到优，更在行业格局上实现从依赖进口到进军出口的华丽蜕变。期间，涌现出一批自主创新企业，历经挫折与洗礼，谱写行业变革历史，最终成长为细分行业龙头。

新和成就是其中一位。作为中小板的“001号”选手，新和成在创办31年间，从一家县城校办企业成长为世界四大维生素生产巨头之一，同时积极布局香精香料、新材料、原料药等领域。

在中小板上市后，公司的总资产、总市值分别增长近13倍、28倍。上市15年以来，没有一年出现亏损，且坚持每年分红，加上2018年股东大会已通过的分红议案，累计分红达60.59亿元。面向未来，公司董事长胡柏藩表示，公司正积极扩大产能，不断改进生产工艺、降低成本，未来的规划是把公司打造成国际著名的精细化工大型跨国企业，争取跻身世界500强。

天姥山脚下的中小板001号

新和成总部坐落于天姥山下，位于浙江省绍兴市新昌县内。办公楼及实验楼均为清水混凝土建筑，搭配竹林设计，走进公司学院气息扑面而来。

工作人员告诉记者，公司上下都称呼董事长胡柏藩、副董事长胡柏剡为大胡老师和小胡老师。“平时遇到公司其他领导也都称呼为老师，感觉领导们更像是前辈，而不只是上下级关系。”

这样的工作氛围与公司脱胎于校办企业有着强关联。新和成前身为新昌县有机化工厂，成立于1988年。上世纪80年代，国内化工行业还处于消化引进技术阶段，推动开发创新和提高设计水平迫在眉睫。

胡柏藩回忆道：“我一开始不想做企业，大学毕业后在一个很小的中学里教书，打算边教书边准备考研究生。但是学校没钱，想办个校办企业改善办学条件。当时没有条件贷款，就跟学校老师们借钱，凑了10万块，租一间小厂房就开始做。”

“最开始是做废酒精回收，我带着6个工人三班倒，第二年就把10万块赚回来了。”胡柏藩笑着说道。之后几年，公司把盈利规模做得越来越大。

到了1998年，创立10周年之际，新和成系统地梳理办企业十年来的经验教训，建立了一套制度。“当时我们就意识到，公司不可能一直停留在做这几个产品，以后产品会越来越丰富，

所以公司取名要综合一点，改名为新和成。”胡柏藩介绍道，新和成精练自公司的价值观，即创新、人和、竞成。

也正是在这一年，新和成成功研发出维生素A，彻底改变了我国维生素A长期依赖进口的历史，并在日后成为新和成拳头产品，助其坐上全球四大维生素厂商“宝座”。

2004年，中小板开板，新和成作为中小板001号选手登陆资本市场，开启上市篇章。“敲钟时大家都很兴奋，深交所的领导也嘱咐我们作为中小板的第一家上市公司，要带好头，这样的嘱托我一直记在脑子里。”胡柏藩说道，新和成的发展离不开资本市场提供的帮助。

伴随中小板走过15年，新和成的总资产、营业收入、净利润分别从2004年的16亿元、11亿元、7261万元增长到2018年的219亿元、87亿元、31亿元；总市值从上市之初的15亿元增长到目前的429亿元，增长了近28倍。

“上市前公司行业地位很低，现在公司已有多个产品在国际市场上是销售冠军。”胡柏藩表示，上市也提升了公司的美誉度，吸引大量优秀人才，也有利于市场推广，股东对公司信任度大大增加。

行业洗牌利好龙头

时间不止、奋斗不息的拼搏精神，伴随新中国70年发展，逐渐刻入中国企业的血脉。经过31年发展，如今，新和成已跃身成为世界四大维生素生产企业之一、全国大型的维生素类饲料添加剂企业和香精香料生产企业，业务涵盖营养品、香精香料、高分子新材料和原料药的生产和销售。

在营养品板块，公司现有维生素A产能8000吨、维生素E产能36000吨、维生素D3产能2000吨、虾青素产能500吨、蛋氨酸产能50000吨，多数产品市场占有率位于全球前列；在香精香料板块，公司具备芳樟醇系列产能12000吨，柠檬醛系列产能8000吨；在新材料板块，公司现有PPS产能15000吨、PPA产能1000吨。

从公司的营收和毛利构成来看，营养品业务是公司的主营业务，营养品板块营收占比一直维持在65%以上，毛利占比维持在70%以上。对于营养品业务板块的未来走势，胡柏藩的预测是：机会比挑战多得多。

在胡柏藩看来，机会主要体现在三方面：一是营养品板块前景较好，人及动物养殖对营养品的需求是刚性的，随着经济发展和人口增长，未来营养品行业将保持稳健增长；二是对营养安全性、高效性要求越来越高倒逼企业进步，投入更多资源进行营养有效性的研究及技术研发；三是产业转型升级利于优质企业。“当前政策环境强调化工企业生产要安全、环保，必须建在园区里，这会对行业进行洗牌，实现优胜劣汰，对领先企业是新机会。”胡柏藩说道。

在营养品板块中，维生素A、维生素E、蛋氨酸等是公司的强势产品。其中，维生素A具有维持正常视觉功能，也是维持骨骼正常生长发育、促进生长与生殖必不可少的重要化合物，下游主要用于饲料添加剂，其余应用领域包括医药级食品等。

中信建投化工行业分析师郑勇指出，由于维生素A合成工艺复杂，技术壁垒高，中小企业难以进入，全球产能基本集中在新和成、帝斯曼、巴斯夫、浙江医药、安迪苏和金达威6家供应商手中，呈现寡头垄断格局，行业CR4（行业前四名份额集中度）高达78%。其中，新和成现有产能位列第一。供需方面，2018年全球维生素A总产能约为3.7万吨，需求约2.7万吨，需求/产能比约为73%，处于相对紧平衡状态。

“维生素市场向好造就了一批企业，同时也加剧了行业竞争，导致产品价格下降。激烈竞争下，小公司发展受阻，大公司想提升产能，行业将会走向兼并。兼并之后，市场和价格将趋于稳定。”胡柏藩表示。

维生素价格在2018年底至今年一季度持续下跌。郑勇指出，预计经销商库存处于低位。同时，近年来行业集中度的提高使寡头的议价能力得到大幅提升。

在蛋氨酸领域，新和成是国内第一家做出有自主知识产权的蛋氨酸的公司，实现国产替代。郑勇指出，蛋氨酸对安全生产的要求极高，且生产工艺流程相当复杂、技术壁垒极高，因此全球蛋氨酸市场行业集中度很高。

争做精细化工大型跨国企业

除营养品外，公司产品还有香精香料、新材料等，2018年营业收入占比分别为24.02%、4.59%。其中，公司香精香料销售收入从2007年0.71亿元增长至2018年20.86亿元，十年内增长达到28倍，复合年均增长率为36%，市场份额显著提升。与此同时，公司对生产工艺进行优化改进，香精香料产品毛利率显著提升，从2012年的14%逐年上升至2018年的54%。

另外，公司新材料板块的主要产品为聚苯硫醚（PPS），产能达到15000吨。全球PPS需求也将随着环保、汽车和电子工业的发展而继续稳步增长。除现有产能外，公司在建及规划项目蕴含成长动能。

但公司发展同样面临一些挑战，“行业变化很快，不断有新技术出现，因此我一直告诉员工不能放松，一定要努力。”胡柏藩说道，对研发人员的要求是要热爱专业，边学习边实践。同时，公司将奖励机制与研发成果挂钩。

经过多年的科研投入，公司目前拥有15个国家重点新产品、70多个省重点新产品，承担国家科技攻关引导项目1项、国家科技支撑计划3项、国家863计划3项，授权专利达到161项。

业内人士指出，过去20年国内化工行业的主旋律是增产能、扩规模，未来的主旋律则是产业升级，而产业升级的两个主要方向：一是进口替代补短板，二是降成本，通过建设一批世界顶级化工基地、将全产业链成本压缩到极致，形成对现有产能显著的成本优势。

如何应对产业升级变化？胡柏藩指出，将从三方面提升，争取把公司做成国际领先的精细化工大型跨国企业，跻身世界500强。

“在产品方面，公司将不断改进生产工艺，优化成本管理，努力将产品销往全球；在技术方面，国内和多所大学、研究所、研究院合作，上半年我们和丹麦科技大学共同投资设立研发公司，接下来还会继续到全球最发达的地方设立研究院；在生产方面，相信公司将会随着‘一带一路’倡议的实践逐渐走向世界。”胡柏藩表示。