海印股份跨界失利 邵建明受困多元化

[摘要] 滑的态势并未停止。2019年一季度，海印股份实现营收5.16亿元，同比下降了16.86%，实现净利润2275.12万元，同比下滑了36.27%。

一向擅长多元化资本运作的邵建明，这次却在跨界“非洲猪瘟”防疫板块时栽了跟斗。

6月24日晚间，海印股份（000861.SZ）发布公告称，收到证监会广东监管局行政监管措施决定书，经查，海印股份存在以下问题：对许启太及其研究团队拥有相关专利技术的披露不准确；对今珠多糖注射液属于疫苗的披露不准确。

作为这次“猪瘟疫苗”合作的操盘者，海印股份创始人兼董事长邵建明有着“商贸奇才”之称，曾凭借“只租地，不买地”的海印模式，将公司发展成为“广州最强二房东”、“广东省百强民企”。在相继涉足商业物业运营、金融、炭黑、文娱等多个领域之后，海印股份的多元化试水收效甚微，无法扭转业绩下滑的颓势。

“为什么人家都说我是‘鬼才’？因为我的血液里充满了冒险基因，而且这种创新精神和冒险精神是以脚踏实地为前提的。”2011年底，邵建明在接受媒体采访时如是表示。七年之后，爱冒险的邵建明跨界猪瘟疫苗板块，究竟是为了蹭热点、配合拉升股价套现，还是为了提振业绩？他的疫苗资本故事又将如何继续下去？

时代周报记者致电海印股份董秘办采访，对方仅表示，“现在一概不接受对外采访，一切以公告为准”。

资本腾挪

海印股份的多元化困局，或是这场风波的主要根源。

在以海印电器城为起点，并成功缔造“海印模式”之后，2003年，邵建明及其治下的海印股份开始谋求上市。

邵建明看中了A股上市公司茂名永业，随后通过收购成为上市公司第一大股东，全面接管公司。5年后，海印股份通过定向增发及现金收购的方式收购了海印集团的相关资产，由此公司新增了商业物业运营业务，实现海印集团整体上市。

2013―2015年，处于转型时期的海印股份，一边将高岭土和炭黑等传统业务从上市公司中剥离，一边进行多元化扩张。

2014年，海印股份先后入股幻景娱乐、沁朴投资基金，收购湖南红太阳演艺及旗下剧场。不过，海印股份在2017年底剥离文化板块，将湖南红太阳100%股权被转让给海印集团。

金融板块是邵建明扩张的另一个维度。从2015 年起，海印股份不断涉足金融领域，先后投资广东商联支付，入股广州越秀小额贷与河源农商行，其还是河源农商行单一最大股东。

此后，海印股份还申请发起设立花城银行、花城人寿，朝着金融全牌照拓展。根据另外一家参与发起单位香雪制药（300147.SZ）接受机构调研的说法，花城人寿在等待银保监会批复，花城银行正在筹建申报过程中。

不过，海印股份的多元化收效甚微，其主营业务也处于下滑态势。

根据2018年年报，公司实现营业收入25.07亿元，同比减少2.12%；净利润1.38亿元，同比减少40.13%，创下公司自上市以来净利润最大降幅。

其中，商业物业运营业务（不含地产业务）实现营业收入15.59亿元，同比增长6.58%，净利润1.4亿元，同比增长12.87%。金融服务业务实现营业收入1.62亿元，同比减少25.37%，净利润3266.57万元，同比减少31.4%。

对于业绩下滑的原因，海印股份称，主要由于公司融资成本上升、财务费用增加；金融业务毛利率下降等。

下滑的态势并未停止。2019年一季度，海印股份实现营收5.16亿元，同比下降了16.86%，实现净利润2275.12万元，同比下滑了36.27%。

“公司主业为商业地产，受电商冲击较大，增长乏力。” 广东雪球投资管理有限公司董事长李昌民对时代周报记者分析，从季报营收上来看，海印股份商业地产百货占公司总收入的91.5%，其他收入仅占8.46%，这也说明重资投入的金融和娱乐板块，仍未给公司带来可观的营收和利润。

炒作股价之嫌

在多元化收效甚微、业绩持续下滑的情况下，商业嗅觉向来灵敏的邵建明将目标瞄准了猪瘟疫苗。

6月11日晚间，海印股份公告，公司拟与许启太、海南今珠农业发展有限公司（简称“今珠公司”）签署《合作合同》，拟为许启太及其研究团队提供1亿元作为履约保证金，为非洲猪瘟防治疫苗的投产做准备。

一纸公告瞬间引爆市场，深交所因此下发关注函，短短几个交易日内，海印股份的股价暴涨暴跌。

继6月17日回应“疫苗”系笔误乌龙之后，6月22日凌晨，海印股份回复了关注函，依旧辩称“疫苗”之说为笔误，“92%有效性”来自外国其他药物试验结果的新闻，“今珠多糖注射液”专利权刚开始申请。

根据海印股份对关注函的回复，这项合作的过程颇为仓促。5月30日，在知悉项目信息后，邵建明亲自前往海南项目现场进行考察，其后通过与合作方的交流，对合作进行了意向性商洽。5月31 日，公司律师参与合同的起草、审查和签订。

从项目接洽到合同起草和签订，再到进行公告披露，整个合作过程前后不到半个月的时间。

仓促上马之后，“疫苗”的真实性、专利申请、预防有效率、今珠公司高达30亿估值、高达百亿营收目标的对赌承诺等各种质疑不断。其背后，指向海印股份或存在蹭热点、炒作股价。

4月28日，海印股份公告，出于个人资金管理需求，公司实际控制人之一、持股5.04%的邵建聪计划15个交易日后的6个月内，以集中竞价方式减持不超过公司总股本2%的股权。而本次减持不设置价格区间，会根据减持时的市场价格及交易方式确定。

而在6月11日晚间发布签署《合作合同》发布后，海印股份节节上涨，其中6月12日一字涨停，6月13日以6.03%的涨幅收盘，更是放出巨量成交，换手率接近8%，两天股价大涨16.78%，市值两天大涨逾10亿元。

6月13日，深交所在关注函中要求海印股份充分说明公司跨主业开展本次合作业务的主要考虑与必要性，是否存在蹭热点或炒作股价的动机。

对此，海印股份表示，本次签署合作合同与邵建聪的减持计划不存在关联关系，公司不存在配合股东减持的情形。

这样的说辞很难令市场信服。浙江裕丰律师事务所厉健律师对时代周报记者表示，海印股份的回复不但没有自证清白，反而进一步坐实公司此前发布《合作合同》的行为涉嫌信息披露违法违规。

“在‘猪瘟’疫情备受关注时期，海印股份把‘注射液’误写为‘疫苗’，严重误导投资者决策并引发股价暴涨、暴跌后果，很显然不是一句‘诚挚致歉’就可以过关的。”厉健对时代周报记者表示。

李昌民对时代周报记者分析，海印股份负债率高达68%，净资产收益率不足4%，一季度营收和利润双双下降经营风险较大。公司股价从最高点跌幅最大近80%，实控人海印实业集团质押率高达81.94%，一致行动人邵建聪质押率高达96%，而股价下跌对实控人和一致行动人被平仓的风险较大。今年以来，猪肉股持续炒作热度较高且持续性较强，海印蹭热点拉动股价以解除质押风险的动力较强。

海印股份也想通过行动来消除市场质疑。根据回复函，公司在6月16日收到邵建聪签署的《关于不减持海印股份的承诺函》。自公司减持预披露公告至今，邵建聪未减持所持有的公司股份。同时邵建聪承诺，未来三个月内不减持或转让公司股份。

不过，这场风波依旧无法平息，邵建明的难题也依旧难解。