中日ETF的示范作用

上海证券交易所周二举行中日ETF互通开通仪式,4只中日ETF互通产品在上交所成功上市。在日本东京,东京证券交易所也迎来了一批特殊的中国客人,中日ETF互通开通仪式同步举行。这是继开通沪港通、深港通、沪伦通之后,A股国际化的重要一步。而中日ETF是公募基金领域内的创新,更具一定的示范作用。

中日ETF互通以中日两国境内公募基金产品为桥梁,投资对方市场核心指数和主流ETF产品,实现了中国ETF“走出去”和日本ETF“引进来”,是境内外ETF互通的首次探索和有益创新。通过ETF指数化投资方式,不但使市场更加公开透明,而且充分分散个股冲击,非常有利于中日股市长期发展。

公募基金成立二十多年来,主要以国内资本市场为创新公募基金产品的来源,具有典型的本土特点,也一直没有摆脱同质化的羁绊。这种相对封闭的公募基金管理和运作模式,依赖投资国内证券市场股票价差获利的公募基金盈利模式,并不利于培育国内基金产品的个性化、特色化和差异化发展道路,抑制了国内公募基金行业创新发展的空间。可以说,中日ETF产品发行,不仅丰富了国内基金产品类型,也打通了一条与国际成熟证券市场相连的一种通道,更是一种借鉴成熟资本市场“专家理财”规则和文化的重要手段。中日ETF是在继承国内公募基金投资优势基础上,借鉴国外成熟市场基金管理和运作模式前提下的公募基金重要创新。不仅可以发现两地市场的优质标的,更能充分把握两地证券市场上市公司股票定价机制和估值内涵,推动国内证券市场实现国际定价权机制的形成与发展。

据悉,易方达基金、华安基金皆运用固有资金认购了旗下中日互通ETF产品,认购金额分别是5000.6万元、500万元,在总份额中占比分别为9.84%、1.82%。这意味着提供了一个普通投资者可以通过ETF投资对方市场的机制。

除此之外,中日ETF还将在实现公募基金互通方面实现深度对接。主要是通过中日ETF的投资活动,发现和挖掘彼此之间的优质企业,更好地坚持长期投资和价值投资,培育双方证券市场投资者的价值选择、认同观念和意识。中日ETF,将会让对方上市的名企,进入投资者的投资视野,更是为中日两国证券市场的蓝筹股培育,打下良好基础。一大批具有较强自主创新意识和知识产权概念,尤其是具备行业龙头,且具有市场核心竞争力的一批知名企业,将会伴随着中日ETF产品的出台,而形成积极意义上的“市场定价”,真实反映优质企业的内在价值,而使投资者更好地看清国内外证券市场发展的逻辑和脉络。

(作者系资深市场观察分析人士)