上市公司到底是谁的?

证券时报记者 黄小鹏

上市公司是谁的？其重大事项谁说了算？从法律上讲，上市公司是包括中小股东在内的所有股东的，其法人财产权与大股东、实控人的财产是泾渭分明的，重大决策要经过董事会、股东大会等程序，绝不是实控人想怎样就怎样。

日前，一家公司董事长因海外投资项目受到质疑接受媒体采访时，质问记者，“你是什么角色？你有什么资格来质问我？这个是我们自己的资金，我当然有权利做任何经营决策，你管我那么多？”

这再次让人们意识到，“上市公司是谁的”这个问题在A股市场上并没有得到解决。当然，不是说法律条文上没得到解决，而是说，在实控人潜意识里，在法律精神落实方面，这个重大问题没有得到解决。

道理谁都懂。一家公司走向资本市场，其间经过保荐人的辅导，也经过监管部门无数文件和讲话的轰炸，“老板”们对相关道理、对法律条文清楚得很，但为何很多人上市之后仍把公司视为自己的私产呢？

心理惯性是其内在原因。民营企业从无到有、从小到大发展起来，老板视其为私产也符合人的正常心理，不上市的话，公司的钱与老板的钱混在一起，决策上“独断专行”也不是严重的事，上市后，他们当然也会说“公司是全体股东的”、“同舟共济”、“接受监督”之类的话，但长期形成的私产观念不是说改就能改过来的。

但更主要的还是外部原因。现有法律和监管环境对大股东缺乏有效的约束，利益侵害事件发生后当事人受不到应有惩罚。以A股市场陈年痼疾——挪用上市公司资金为例，极少人因此受到严厉处罚，而在港股上市的创维“老板”黄宏生却因此事遭遇5年牢狱之灾。实控人视公司为私产，肆意侵害中小股东利益的恶劣事件时有所闻，但却很少听说谁被处罚到了闻者足戒的程度。在市场中拼杀出来的老板们都是很“务实”的，让他们说几句“敬畏市场、敬畏投资者”之类的话并不难，但唯有长期的外部法律约束，才有可能让他们把语言变成无意识的行为。

当然，市场约束力也不够强，对公司治理不佳的企业，对实控人有不良诚信记录的企业，风险因素常常未充分纳入定价。对污点企业失之于宽，也容易营造一种环境，让大股东仅仅视小股东为博弈甚至“收割”对象，而不视其为利益共同体。