安永：中国保险市场量减质升

安永日前发布了《2018-2019保险业风险管理白皮书》（简称“报告”），安永大中华区保险业主管合伙人黄悦栋表示，2018年对于我国保险行业来讲，是转型与回归的一年。截至2018年底，全国原保险保费收入达38,016.62亿元人民币，同比增长3.92%。整体来看，国内保险市场量减质升，业务结构加速调整，经历着从重规模向高质量发展的关键转型期。

细分领域有发展空间

“2018年对中国保险行业而言，是坎坷的一年，也是里程碑式的一年。”安永表示，银保监会发布的《2018年保险统计数据报告》和《2018年保险业经营情况表》显示，2018年中国保险业全年原保险保费收入38,016.62亿元，同比增长3.92%。与2017年保险业原保险保费收入同比增幅18.16%相比，2018年我国保险业保费收入增速大幅度放缓。安联集团经济研究中心发布的《2019年全球保险市场调研报告》显示，2018年中国保费增长落后于全球，仅占全球保费增长的4%，2017年这一数值则高达58%。

报告认为，2018年并不是中国保险业繁荣的终点，而是从重规模转向重质量的重要转折点。2011年受银保市场监管趋严的影响，自2000年后我国保费增长第一次出现落后全球增长的情况。与2011年的情况相似，2018年我国保险市场规模的紧缩也主要是受监管政策纠偏的影响。受“保险回归保障本源”监管理念的引导，保险公司积极加速业务结构的优化变革，纠正“重理财、轻保障”的发展思路，为我国人民的美好生活提供高质量的风险保障。2018年保险业提供保险金额6,897.04万亿元，同比增长66.23%，风险保障功能凸显。

从保险业扩军的角度来看，报告指出，保险行业的发展也获得了资本市场的充分认可。2016年到2017年间，共有24家新保险公司获批筹建，其中有14家为人身险公司（包含1家养老险公司和2家健康险公司），大量上市公司参与新筹保险公司。此外，专业养老险公司和健康险公司的筹建也体现了保险行业在扩大规模的同时，开始向深度和细分业务发展，我国保险行业细分领域仍有巨大的成长空间。

非标投资占比下降

2018年金融环境的不确定性显著上升，各金融机构所面临的风险整体增加，市场风险和信用风险显著提升。在此背景下，安永认为，高风险低利率的市场环境对保险公司的投资能力提出了更高的要求，保险资金要避免高风险博弈，尽量谋求长期稳定、多元化的投资。数据显示，近年来保险资金运用结构有较大变化，银行存款和债券的投资比例整体呈下降趋势；而其他投资占比大幅上升，并于2016年超越债券成为保险公司最热门的投资种类，这也意味着保险公司呈现多元化的投资趋势。

报告指出，2018年我国保险公司资金运用余额为164,088.38亿元，同比增长9.97%。其中，银行存款占比14.85%，较2017年的12.92%有小幅增加，应与2018年市场波动大、投资收益下滑等因素有关；债券投资56,382.97亿元，占比34.36%；股票和证券投资基金为19,219.87亿元，占比11.71%；其他投资占比39.08%，虽仍位列榜首，但较2017年的40.19%下降了一个百分点。其他投资主要集中在非标资产，包括固定收益的债权类和权益投资的股权类。

安永认为，2018年受市场政策影响非标资产供给下降，在供给减少的同时，保险公司投资策略更加稳健，严选优质项目，导致投资端可选的非标产品较少，险资对非标等其他投资配置占比下降。