减债增股 险资看好本轮反弹“不下车”

对比其他大类资产的近期表现,A股市场的相对吸引力逐渐凸显,这在一定程度上左右着机构投资者的资产配置策略。

上证报记者发现,保险资金近期再度减持债券类资产,而配置权益资产的比例却在悄然上升。

这两类传统资产短期内的跷跷板效应开始显现。结合中债登、上清所公告的8月托管数据来看,保险机构当月明显减持债券资产规模,总计减持54亿元债券。

据主流投行测算,8月保险机构主要减持的债券品种是同业存单和政金债。在信用债中,保险机构继续减持中长久期的中票和企业债,小幅增持短融、超短融。不过,保险机构8月小幅增持了国债和地方债。

保险机构减持债券的举动,引起投资圈关注。有投行人士分析表示,一季度减持、二季度增持、8月份再减持,从今年以来保险机构配置债券的这一轨迹来看,与A股市场的跷跷板效应体现得可谓淋漓尽致。

一家保险机构投资经理表示:“考虑到保险资金偏向于大类资产配置,当前金融市场各类资产,特别是权益类和固收类资产,在刺激政策下存在一定比价效应。”

从记者采访中获取的市场一线消息来看,保险机构近期的确旗帜鲜明地看好A股“红九月”,并且持续积极布局。

一家大型保险机构内部人士透露,该公司内部达成共识,建议旗下收益组合账户积极参与A股。“从具体结构上看,一些涨幅显著靠前的行业内,出现了二线个股补涨迹象。短期会关注蓝筹股的补涨机会,预计部分新增资金会流入滞涨的蓝筹板块。”

此外,部分保险机构看好科技板块潜在空间的观点未变。在科技板块中,他们配置上更偏向成长股,包括相对滞涨的通信、电子和计算机。他们认为,回溯历史表现,从行业特征上来看,当前操作性较高的行业板块仍然在消费及TMT领域。

多家保险机构投资经理直言,A股市场已进入较好的反弹窗口期,他们不会“下车”。之所以积极布局“红九月”,保险机构给出了以下几点理由。

一是,当前时点上,货币政策灵活适度,但不是“大水漫灌”,而是“精准滴灌”,稳增长政策推动流动性和市场预期改善,而且会趋势性地维持改善,进而对股市有利;二是,虽有部分上市公司的半年报经营数据不尽如人意,但核心资产盈利具有较强韧性;三是,A股国际化仍在延续,纳入标普新兴行业指数也指日可待,外资流入趋势已经明确且近期有加强趋势。

“因此,我们认为9月份是A股极佳的反弹窗口期。后续会否延续反弹,还需要新的催化剂,但目前看这一趋势还在延续。甚至,市场的风险偏好反而可能出现比较积极的改善,市场‘超涨’的概率不低。所以,我们将积极把握住配置机会。”一家中型保险公司投资经理表示。