数据未达预期 国债期货走势日内逆转

近期连续调整的债市昨日迎来喘息之机。16日,国债期货开盘后,延续了上周调整之势,跌幅一度逾0.2%。不过,受到工业增加值等数据影响,国债期货完成日内逆转。

自上周以来,国债期货步入连续调整阶段。国信证券固收研究员徐亮表示,上周在诸多因素的影响之下,持续近5个月的期债牛市正步入回调阶段。

上周,央行并未续作MLF,使债券市场从快速降低利率的乐观情绪中冷静下来;此后公布的宏观经济数据中有多个核心指标超出预期;外部环境中,美债收益率大幅上行,风险资产表现较好。这些因素都抑制了债券市场走强的步伐,国债期货上周连续4个交易日走低。

徐亮认为,当前10年期国债利率已处于较低水平,若后续无超预期的政策出台,利率很难打开下行空间。

不过,昨日公布的8月部分宏观经济数据指标弱于市场预期,也让国债期货获得反弹契机。华创证券固收团队发布报告认为,8月部分数据显示,经济存在下行压力。对债市而言,基本面对债市的利好作用将延续。

昨日上午10时,国债期货逆势走强并成功翻红。截至收盘,十年期国债主力合约T1912收报98.590元,涨幅为0.09%,两年期和五年期品种也跟随走高。

“如今市场分歧较大,影响债市的因素不仅是经济数据,利率走低等利好也难以快速兑现。此外,还有担忧油价暴涨等因素。”一位金融机构人士向记者表示。

经济学家邓海清认为,8月份部分数据走弱存在多个偶然因素,例如台风影响等因素。

华创证券分析师周冠南表示,考虑到近期扰动因素增加,债市短期或面临较大调整压力。同时,尽管基本面和流动性环境总体利好趋势不变,债券收益率也难以趋势性上行。

邓海清认为,短端债券市场利率没有下行的空间,长短利差尽管有所修复,但仍处于历史偏低水平,长端也将受制于增量利空而出现持续回调。

此前,也有机构认为,央行或将在10月份通过调降MLF利率,降低LPR利率。