肖钢：不正常的“牛市情结”导致牛短熊长

证券时报记者 江聃

昨日，全国政协委员、证监会原主席肖钢在蓟门法治金融论坛第七十六讲作了题为《终结“牛市情结”——从2015年股市危机中学到了什么？》的主题演讲，对2015年股市异常波动的前因后果进行了反思。

肖钢表示，过度的“牛市情结”会影响监管者心理和行为，媒体在股票市场中作用变得日益重要和复杂，设立金融委是迈出完善应急处理机制的重要一步，纠正监管“父爱主义”要实现六个转变。当前，杠杆风险已经有了新的变化，不容小觑。

不应把股市上涨看成政绩

从过去走势看，A股市场“牛短熊长”是客观事实。“我主张要有牛市。但是如果是不正常的‘牛市情结’，对真正牛市没好作用，进而造成牛短熊长。”肖钢说。

肖钢表示，当前全社会广泛存在“牛市情结”，其原因在于：在上涨市中市场参与者都获得了好处。在“牛市情结”下，政策以宽松基调为主，呈现“刺激政策多、控制政策少”的特征，导致股票市场发展政策驱动特征。

他进一步强调，监管部门把股市上涨看成政绩是不应当有的情结。

A股市场政策“宽多严空”，做多市场政策比较多，对做空市场政策很严格，但往往适得其反，使得市场因为多空平衡机制没建立，进而促进形成牛短熊长的特征。

肖钢表示，要纠正监管上的“父爱主义”，是我们在总结历史，特别是2015年股市异常波动和危机时得出的一个很重要的经验教训。

作为监管机构，第一位职责应该要明确，就是要怎么把市场发展起来。证券监管就是“两维护、一促进”，即维护市场公开、公平、公正，维护投资者特别是中小投资者权益，促进资本市场健康发展。

（下转A2版）